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2010年01月28日 09:53

中国企业家为什么特别值钱

关于中国的创业板,我从来没有听到过一句好话。 我只听说 “它是一个大泡沫, 一个赌场,人们在博傻,很不理性” 。虽然媒体和观察家们经常讽刺创业板, 可股民们全然不顾。而且,我斗胆预言,这些公司的估值永远会让观察家们看不懂的。究竟为什么呢?

窃以为,我们要问自己两个问题,企业和企业家的价值在哪里,中国企业和企业家为什么特别值钱。我认为,企业和企业家的价值在于他们想出了一个赚钱的主意。他们组织一个系统,竖起一竿大旗,号召人们跟随,敢于承担资金,时间和声誉等方面的风险。有些企业家是被逼出来的,有些是自愿的,但结果都一样: 做企业就是对人的组织能力 (或系统集成能力) 的召唤,调动,锻炼和提升。遗憾的是,绝多数......

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2010年01月05日 15:50

今年投资者的困惑

在当政期间,格林斯班说过一句名言,“如果你认为你完全理解了我的政策意图,那你一定是误解了我” 。我对这句话的翻译是,“如果你对经济和市场的预测信心十足,那只能说明你是初哥”。

2009年,每个投资者都是英雄,但今年就没那么容易。我有如下疑问和想法跟大家探讨。

现在众口一词,说今年的楼市和股市都会很不错,论据都是大家所熟悉的,我就不在此重复。众口一词是泡沫的发源地,所以我们要非常小心。虽然群众也有正确的时候,但是在投资这个问题上,群众多半是错的。

为什么2009年的房地产价格涨得这样快? 虽然在这个问题上我运气好,似乎蒙对了一次,但是涨价的速度让我非常吃惊。货币供应量的高速增长,城镇化,通......

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2010年01月04日 09:47

投资银行的面子问题

下文是我2009年11月21日在龙湖地产香港上市成功的庆祝大会上的讲话。主要议题是投资银行的面子问题。

尊敬的吴亚军董事长,蔡奎先生,各位嘉宾,晚上好!

在我们齐聚一堂,欢庆龙湖地产在香港上市大获成功的今天,我很荣幸地代表三家投资银行(花旗、摩根斯坦利、瑞银)的项目团队向大家汇报一下我们的感受。

我们认为跟龙湖地产做事很愉快,是一大荣幸。我们谢谢公司领导给我们的机会。这不是客套话。请听我解释。

1994年, 我在瑞士银行参与了两个最大最好的中国B股公司的IPO和可转换债券的发行。尽管我们很卖力,飞到欧美的所有主要城市做推介,但当时国际投资者兴趣很淡,配售工作十分艰难。绝大多数会议都是相当冷......

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