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2012年01月21日 18:31

银行股的兴衰

自从我在广州慢牛投资俱乐部的演讲"盯住金融股,盯住增长股"发表以来,好几个读者来电询问我为什么竟然看好中国的金融股。他们的反驳论据有二。第一,中国的银行坏帐太多,所以账面净值被大大高估。第二,全球的银行(从花旗银行到雷曼,到皇家苏格兰银行,再到日本的许多银行)给投资者带来的只是心酸的泪水。中国的银行怎能例外?

我明白这两个道理。但是,大家要看趋势和阶段。第一,中国的银行坏帐也许比报告出来的要高出很多。但是,这些银行在制度上的改进和员工水平的提高也是很明显的。我认为,这个趋势还将持续很多年。

第二,在业务上,中国的银行还有很多最基本的潜力没有挖掘。这些潜力包括的范围很广:信用......

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2012年01月21日 18:31

银行股的兴衰

自从我在广州慢牛投资俱乐部的演讲"盯住金融股,盯住增长股"发表以来,好几个读者来电询问我为什么竟然看好中国的金融股。他们的反驳论据有二。第一,中国的银行坏帐太多,所以账面净值被大大高估。第二,全球的银行(从花旗银行到雷曼,到皇家苏格兰银行,再到日本的许多银行)给投资者带来的只是心酸的泪水。中国的银行怎能例外?

我明白这两个道理。但是,大家要看趋势和阶段。第一,中国的银行坏帐也许比报告出来的要高出很多。但是,这些银行在制度上的改进和员工水平的提高也是很明显的。我认为,这个趋势还将持续很多年。

第二,在业务上,中国的银行还有很多最基本的潜力没有挖掘。这些潜力包括的范围很广:信用......

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2012年01月15日 07:15

盯住金融股,盯住增长股

- 张化桥在广州慢牛投资俱乐部的演讲(续)

..... 前面我讲了我过去几年投资股票的经验和教训。下面,我想谈谈我现在的布局。首先,让我声明,投资是一个非常个人化的追求。你必须说服自己,必须很有信心。我的看法主要适合我本人的投资,不适合别人。我愿意等待很多年。我的看法反映了我的偏见和孤陋寡闻。我们慢牛俱乐部的宗旨就是切磋。我对任何人的投资胜利或者亏损不负任何责任。绝对!

(1)我依然不会投资一个A股。
(2)我依然处于满仓状态。
(3)我继续忽视宏观指标,经济政策和噪音。
(4)我的选股三步骤:先选行业(竞争状况,利润率,和监管),再选企业,最后看估值(看估值时,......

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2012年01月14日 00:20

盯住金融股,盯住增长股

- 在广州慢牛投资俱乐部的演讲(续)

..... 前面我讲到我过去几年投资股票的经验和教训。下面,我想谈谈我现在的布局。首先,让我申明,投资是一个非常个人化的追求。你必须说服自己,必须很有信心。我的看法主要适合我本人的投资,不适合别人。我愿意等待很多年。我的看法反映了我的偏见和孤陋寡闻。我们慢牛俱乐部的宗旨就是切磋。我对任何人的投资胜利或者亏损不负任何责任。绝对!

(1)我依然不会投资A股。
(2)我依然处于满仓状态。
(3)我继续忽视宏观指标,经济政策, FX, CPI 和噪音。
(4)我的选股三步骤:先选行业(竞争状况,利润率,和监管),再选企业,最后看估值(看估值时,马虎一......
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2012年01月14日 00:20

盯住金融股,盯住增长股

- 在广州慢牛投资俱乐部的演讲(续)

..... 前面我讲到我过去几年投资股票的经验和教训。下面,我想谈谈我现在的布局。首先,让我申明,投资是一个非常个人化的追求。你必须说服自己,必须很有信心。我的看法主要适合我本人的投资,不适合别人。我愿意等待很多年。我的看法反映了我的偏见和孤陋寡闻。我们慢牛俱乐部的宗旨就是切磋。我对任何人的投资胜利或者亏损不负任何责任。绝对!

(1)我依然不会投资A股。
(2)我依然处于满仓状态。
(3)我继续忽视宏观指标,经济政策, FX, CPI 和噪音。
(4)我的选股三步骤:先选行业(竞争状况,利润率,和监管),再选企业,最后看估值(看估值时,马虎一......
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2012年01月12日 10:56

一个证券分析师的快乐

一个证券分析师的快乐

我的小书《一个证券分析师的醒悟》2010年由中信出版社出版,成了畅销书。2011年中信又出了修订版。我把全部稿费捐给了我33年前的母校,湖北荆门市(沙洋县)马良中学:修了广场,购置了"班班通"教学设备,共花费40万元。我正在为中学融资维修洗澡堂和班班通设备。你买我的书,就是帮助他们。谢谢!

我给读者的三句赠言:

买股票之前,认真想想你是否一定要买股票。 中国的股市象赌场,但是你可以三过其门而不入。你是主人! 大家节衣缩食,为什么在股市一掷千金呢?

请看图片集锦。谢谢福建三盛地产,广发证券和华安基金的慷慨赞助以及蓝狮子图书的各位同仁。......

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2012年01月12日 10:56

一个证券分析师的快乐

一个证券分析师的快乐

我的小书《一个证券分析师的醒悟》2010年由中信出版社出版,成了畅销书。2011年中信又出了修订版。我把全部稿费捐给了我33年前的母校,湖北荆门市(沙洋县)马良中学:修了广场,购置了"班班通"教学设备,共花费40万元。我正在为中学融资维修洗澡堂和班班通设备。你买我的书,就是帮助他们。谢谢!

我给读者的三句赠言:

买股票之前,认真想想你是否一定要买股票。 中国的股市象赌场,但是你可以三过其门而不入。你是主人! 大家节衣缩食,为什么在股市一掷千金呢?

请看图片集锦。谢谢福建三盛地产,广发证券和华安基金的慷慨赞助以及蓝狮子图书的各位同仁。......

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2012年01月04日 14:26

股民的眼泪究竟是怎样流的

- 在广州慢牛投资俱乐部的演讲(节选)
.... 下面,我想谈谈咱们2011年在股市的痛苦经历和教训。去年,全球股市动荡,但是,美国道琼斯指数上升了5%,欧洲股市的下跌也很有限。奇怪的事情就在咱们家门口:香港和大陆市场均大跌20%左右。在香港,财经演员们捶胸顿足: "太便宜了,不得了啦",但是并没有太多上市公司大手笔回购自己的股票,也没有太多的控股股东大手笔增持自己的公司的股票。全面收购而退市的就更加屈指可数!而且,长长的IPO的队伍也不见疏散。大家知道,IPO就是把公司的一部分股权卖给大众。当然,卖新股和卖老股在本质上是一样的。

在A股市场上,评论员,官员和股民们不断惊呼 &quo......
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2012年01月02日 19:42

股民的眼泪是怎样流的

- 在广州慢牛投资俱乐部的演讲(节选)

.... 下面,我想谈谈咱们2011年在股市的痛苦经历和教训。去年,全球股市动荡,但是,美国道琼斯指数上升了5%,欧洲股市的下跌也很有限。奇怪的事情就在咱们家门口:香港和大陆市场均大跌20%左右。在香港,财经演员们捶胸顿足: "太便宜了,不得了啦",但是并没有太多上市公司大手笔回购自己的股票,也没有太多的控股股东大手笔增持自己的公司的股票。全面收购而退市的就更加屈指可数!而且,长长的IPO的队伍也不见疏散。大家知道,IPO就是把公司的一部分股权卖给大众。当然,卖新股和卖老股在本质上是一样的。

在A股市场上,评论员,官员和股民们不断惊呼 "超跌了,见底了!" 可是......

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