五年前，中信出版社出版了我的第一本书，《一个证券分析师的醒悟》。现在，这本书经过修改，再次出版，正当其时。

在2015年的股灾中，我们学到了什么？

首先，股市不能创造财富。它是个零和游戏。不。它是个"负和游戏"。它只是一个票据交换场所而已。而且，它也不能刺激经济增长。如果它刺激一部分人的经济增长，那么必然拖跨另外一部分人的经济增长。

其次，国家牛市是个幼稚可笑的概念。不需要辩论。

再次，每次股灾都是用老...

又到了公布业绩的时候。昨天，我跟某公司的老大喝茶。他发牢骚，"我们利润翻番，股价就是不涨？"

我问他，"你的总股数有变化吗？" "也增长了一倍多。"

几个记者问我，"人民币贬值2％，对GDP有多大的影响？"

我懒得理他们。被反复追问，我只好实话实说，"在中国，税率，汇率，利率，物价，存款准备金率的调整如果幅度在10％以下，都可以忽略不计"。

为什么？

"原因很简单。这些都不是关键的变量。政府部门少一个审批环节，少盖一个公章，少一个会签，局长们少一点官僚主义，很容易抵消这些经济变量的调整。反之，...."

 

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读书可以让人更傻, 也可以让人更穷。你不信?  请看: 教育的沉重负担是贫困的原因。

http://liumingxing.blog.caixin.com/archives/123538

我们中国支付通（8325 HK）的管理层认真学习了央行关于支付行业的规则的征求意见稿。我们的看法如下。

Last Friday, the People's Bank of China released a second consultation paper for the internet payments industry. At China Smartpay Group (8325 HK), our official position is as follows:

First, we think this consultation paper represents a very favourable regulatory environment for the sector. The central bank is striking a fine balance between prudential supervision and leaving enough flexibility...