我刚去了湖北老家。乡亲们抱怨炒股亏了钱。其中两个亲戚在深圳工作了二十多年，去年他们被攀升的生活费用又甩回了湖北老家。他们追着我问独角兽和小米，还有美团。我担白地说，我完全没有研究过这些公司。其实，我连看它们的招股说明书的时间（和兴趣）都没有。但是，IPO的锣鼓当当响，我的亲戚也焦急。买还是不买？我说，惹不起，你们躲得起吗？一定要买这些IPO吗？

－ 六年前张化桥在美国富瑞投资银行 Jefferies 研讨会的演讲

（下面是提问环节。）

（1）某基金经理提问：张先生，最近几个月，中国人民银行降低存款准备金率和减息。凭你在广州的基层经验，中小企业看到好处了吗？

张化桥答：很遗憾，完全没有。中国有两个信贷市场：一是为国企和大民企服务的，二是为中小企业服务的。政府的过度监管在两者之间筑起了一条大坝，中间偶有裂缝，但那是小打小闹。人民银行的动作主要影响前者，不影响后者。今天，我们草根金融的利率还是很高。我们小额贷款行业的人们不喜欢这种情况的持续，因为高利率必有高风险，而且，这么高的利率对我们的客户的长期发展有致命的打击。

一般人......

书评：“Wealth Secret of the 1%”, 可以译为，《巨富的秘密》，作者，Sam Wilkin

赚小钱，靠勤奋和智慧。但是要赚大钱，得靠垄断。如何取得垄断地位并且保持垄断地位？黑道，白道，红道都有。对于投资者来说，瞄准垄断性的行业和企业，或者即将成为垄断的企业，不会错的。可是，政府的天职就是反垄断，让千千万万的中小企业在平等基础上相互竞争，并且挑战大企业。这是此书的中心思想。

这个中心思想广为人知。可是经常被投资者所忘记。大家拼命在没有护城河的行业里扔钱，并且说，“如果这个行业最终有一个赢家，必是xxx无疑”。

当然，这本书的重点是批评世界各国的所谓产业政策。产业政策无非......

从美国对伊朗的制裁，到它对叙利亚的轰炸和对俄罗斯的打击，再到最近它对诸多盟国的关税，和它对以色列的政策，大家应该清楚地看到了，这个世界上只有美国是霸主，而整个欧共体和加拿大都是附庸，只能忍气吞声。它们偶尔发点牢骚，咕咕隆隆。仅此而已！

咱们中国人千万不要搞错了。不要以为咱们有了豆腐渣做成的GDP就可以超过美国了。世界银行的数字显示中国用购买力平价PPP来衡量的GDP已经超过了美国。千万不要受经济学家的毒害。咱们还是一个第三世界的国家。那些GDP数据“只是供参考所用”。

西方国家为什么都怕美国？我认为有四大原因：一是军事实力，二是科技及创新能力，三是近百年来积累的软实力（政治上的，外交上的......