财新传媒
位置:博客 > 张化桥 > 文章归档 > 2019年四月
2019年04月30日 22:56

康美药业,多多益善!

股民亏钱之后,该反省!
 
2000年,我是瑞士银行的分析师。我的负面研究报告导致欧亚农业和格林科尔等公司的股价崩溃(后来均破产)。我从头到尾没有得到大家的赞扬。相反地,中国媒体和股民骂我是黑嘴,质问我的雇主事先是否已经做空了这些股票。我猜,他们除了愚昧之外,心里可能在想,“你让我亏钱了!为什么不等我卖掉之后,你再唱空呢?”
 
每次遇到对冲基金做空中国股票,中国的媒体和多数股民就骂对冲基金“别有用心”、“恶意做空”。
 
再多来几个康美药业、吉林长生生物和乐视吧!我们需要常识教育。
阅读全文>>
2019年04月30日 18:33

基辛格论中国

基辛格说,明清时代的中国人不知道贸易是互惠的,而把贸易当成中国对野蛮人的施舍。而且,英国商人很快发现中国军队的武器竟然还是原始的弓箭,而且没有海军。

阅读全文>>
2019年04月30日 11:24

世界上只有两种人

从香港大学,我爬到了太平山顶。打开基辛格的 On China,《论中国》,我不禁笑出声来。他说,中国汉朝某大臣说过,”我们的皇帝并不统治野蛮人(即外国人)。他们如果来到中国,我们不会拒绝他们。他们如果离去,我们不会追留他们”。
 
不行!我的翻译没有抓住英文的神韵。他的英文是豪迈的:Our Emperor does not rule barbarians. Those who come to us will not be rejected. Those who leave will not be pursued. 这本书分明是艺术品啊!
 
他还说,在中国人的眼里,世界上只有两种人:中国人和其他人。中国人不屑于与其他人有长期的、真正的关系,而只是应付。A co......
阅读全文>>
2019年04月27日 18:55

香港的房租与房价

香港的房租贵,但是年增长率只有2.7%。

25年前,我到香港工作,住在中环 Bridges Street 18号雍翠台Grandview Garden,月租1.5万港元,两房一厅,实用面积38平方米,建面51平方米。25年之后的昨天我去那里看友人之子,得知房租几乎翻番:到了2.9万港元。复合年增率2.7%。与GDP增长率相若。

房价也大约涨了1倍(1997-2003年连续跌过6年)。

现在的租金回报率不算低。

阅读全文>>
2019年04月27日 09:00

AH股价差別?

昨天,十九家大券商抬轿子,帮助一个竞争者,申万宏源(6806.HK) 到香港上市。首日不利,盘中大跌15%。价格3.2港元收盘。比A股申万宏源(000166.SZ)5.37人民币相差几乎一半。如果没有香港的IPO股价稳定机制(护盘),真不知道結果如何。

香港的韮菜被收割久矣。无力帮衬。对不住!

阅读全文>>
2019年04月23日 20:01

世(市)道不公?

亚马逊的市值等于沃尔马等12个最大的零售商之和,但是它二十多年没交什么税。而沃尔马在过去十五年就交了1030亿美元的利得税(这个数字没写错)。
 
新书阅读中。
 
点击此处进入相关链接。
 
 
阅读全文>>
2019年04月22日 08:52

中国与印度的战斗

中国与印度的博斗,苏美英的介入,巴基斯坦和缅甸的复杂性。
 
瑞典记者驻扎在中印\缅甸和尼泊尔,长达三十年,用英文写下这本新书,China’s India War, 台湾学者把它翻译成中文,《中国的印度战争》在台湾出版了。我在机场翻了前两页,就马上决定买来认真读。读时,我不断感叹:书中事件怎么跟我以前读的都不同,甚至相反呢?可惜我不能写书评。
 
阅读全文>>
2019年04月21日 22:05

中美大智慧比较

2017年,中国给1800个外国人发放了永久居留签证。美国每年发100万个绿卡! 见英国经济学家杂志文章, Let them past, 2019-4-20。
 
什么叫大智慧和胸怀?
阅读全文>>
2019年04月18日 07:23

接驳费把燃气公司害惨了

今天燃气公司的股票大跌。老原因:听说要取消接驳费。这对燃气公司来说,其实是大大的好事,大家怎么不明白呢?
 
我在2016年的一个演讲中这样说:
 
过去十五年,燃气公司的接驳费没有太大变化,还是2000元上下。可是中国的通胀吓死人,这也就是说,接驳费一直在贬值(等于下调),这刺激了需求,改善了老百姓的支付能力。这跟当年取消手机的初装费是一样的道理。大好事!
 
现在中国的燃气价格还是太高,部分原因是中石油和中石化签订的长协价格太高。但是,随着中国的收入增加和通胀的继续肆虐,燃气价格相对于咱们的收入,特別是相对于城市的房产,......
阅读全文>>
2019年04月14日 22:12

留学的用意何在?

中国人留学的目的是洗白名誉?

今天的英国经济学家杂志载文,谈留学。中国人为什么特别热衷留学?中国人的一位教育顾问Jiang Xueqin 这样对记者说:”中国人想真正富有,只能靠贪腐。把小孩送出国留学的目的是为了洗刷自己的名誉,证明自己就是比别人聪明,而钱是靠聪明才智赚来的”。原文如下。作者发明了一个新词:reputation-laundering.

It's all about new money. Everybody here knows that you can only get rich by stealing money. You're legitimising your wealth by proving how clever your family is. The......

阅读全文>>
2019年04月09日 08:16

英国人为什么自残?

脱欧是自残。根源是英国人一直不能忘记两次世界大战和在此之前一两百年跟欧洲各国的战争和恩怨。二战以来的七十多年,英国的书、刊、电影、电视都是以战争为核心的。德意日,当然是坏蛋。打仗是永恒的。英国人是勤劳、勇敢和正确的。

今天的英国金融时报登载了该报的一个德裔编辑的文章。他从小在英国长大,经历了最近的四五十年英国。见Frederick Studemann的文章,Bargain as hard as you like, just don’t mention the war.

此话题,中国人也可以考虑一下。
 

阅读全文>>
2019年04月07日 09:10

墨西哥要西班牙道歉!但是……

墨西哥新总统(当然是西班牙人后裔)最近上台后,要西班牙政府就四、五百年前,西班牙人在墨西哥的屠杀和掠夺道歉。

西班牙政府和民间一口回绝:凭什么要我就我的祖先未犯的罪而你的祖先确实犯过的罪道歉?英语更妙(但不好翻译):Explain to me , please, why I have to apologise for something that my forefathers didn’t do to someone whose forefathers surely did? 其实,犯罪的是你们那些现居墨西哥的西班牙后裔的祖先!至于掠夺到西班牙的黄金白银,多少代人之后,那都是桥下之水了!

请看英国经济学家杂志如何和稀泥。

阅读全文>>
2019年04月06日 16:55

美国窃听中国,玩肮脏的把戏

美国窃听中国,玩肮脏的把戏。

昨天的纽约时报文章说,“我们美国人在波音飞机上和其它设备上都安装了窃听设备,包括卖给中国的主席专机,并在很多卖给中国的设备上安装了摧毁性装置。如果跟中国发生冲突,这些装置都会起作用。所以,美国要提防中国人对美国下同样的手。小心华为等”。

我三十年如一日,读英文报纸。想找一篇“亲华”的文章,换口味都不容易。

 

阅读全文>>