Trying not to be depressed.

If you read news every day (as I do), it’s easy to feel a bit depressed. The trade war and the financial sector turmoil are two of the most troubling issues to me.

Two books have helped me stay calm and even happy in recent months:

(1) Henry Kissinger’s On China. I spent six full days reading it. I knew how Chinese officials had dealt with the outside world mainly (or only) from China’s media. But Kissinger provides a different perspective. The book is somber historical background. How can I blame the officials of today? They are already doing far be......

在我們需要国际友人的声援的时候，他們都选择了沉默。

股市的假帐，热气球和高估值祸国殃民！

——张化桥2012年在慢牛投资俱乐部的发言

十多年前，我在UBS当中国研究部主管。格林科尔和它的董事长顾雏军正在香港高等法院起诉我和UBS，理由是我诽谤他和他的公司。另外一个中国的红筹公司，欧亚农业（在沈阳市荷兰村种植兰花的骗子公司）的董事长杨斌也正在对记者喊话，要告我。我有过很多不眠之夜，全靠家人和雇主支持。香港的媒体非常好：他们公正的报道给了我鼓舞。香港的意见领袖蔡东豪还在信报撰文，"我挺张化桥"。UBS高层对我的大力支持也让我终生难忘。奇怪的是，当时，国内的数家大媒体反而骂我"黑嘴"，"别有用心"。

某日，我......

张化桥写于2013年。

巴菲特非常强调公司在中长期对产品的定价权，也就是必须有"护城河"，而且最好牢牢掌握控股权。

在中国，谁是真正的巴菲特？你看看谁控制中国的最好的资产：电讯，石油，铁路，港口，银行，保险，供电，医院和机场。还有烟草业，甚至白酒。

是中国政府。中国政府是最称职的中国巴菲特。当然，巴菲特有时也犯点小错误，比如投资一些航空公司之类。但是，瑕不掩玉：它的业绩和投资方向的选择简直无可挑剔！昨天，我反复想，如果巴菲特随意来咱们中国投资，他会选择什么。我列出来的单子让我吓了一跳：咱们国资委下属的企业都是利润率高，护城河深，有长期定价权的行业。

政府在有些行......

我对官员写的书很抗拒，因为他们不说实话，还摆谱。不过，美国联储主席和两任财长在退休7-8年之后写的这本书，我期待一阅。210页而已。没有精装。没有外套。不装玄。见图。在包商银行被接管和网贷监管不当的日子里，这本书会很有趣。

Fears of big trouble in China's banking system are overwrought.

The Economist, Sept. 13, 2013.

中国现代历史的沉重。

我花了六整天，读完了基辛格的《论中国》。如果我的书评太另类，太反动，或者无人共鸣，那我写它干什么呢？

如果不写书评，我心中又有堵塞。也許写日记是个好主意？

一本关于斯多葛的书解決了我的纠结：只操心自己掌控之中的事情。
 

不良贷款催收管理的必要性，紧迫性。

下面是我今天早上的英语博文。

China Baotou Bank’s downfall.

Yesterday, this mid-sized bank was placed under receivership by the People’s Bank of China/CBIRC, citing “serious credit risks”. The event sent a chill down my spine.

As debt collectors, perhaps we should not have been surprised. We are in the kitchen, after all, helping the banks collect unpaid credit card debts.

Baotou Bank had a total asset of 570 billion yuan as of Q2 2017.

谁控制着国际支付体系？这是我们国家最大的风险、弱点和暗伤。比芯片更大的暗伤。你不知道，不等于它不存在。牛哄哄之前，大家请考虑一下。

书评：The future is Asian, 可译为《未来在亚洲》，作者：Parag Khanna

最近市面上有三本英文的畅销书，谈这一个话题。我买了两本。今天足不出户，飞快地读完了这一本。比较失望。

两大优点：

（1）作者有历史观和全球视野。他出生在印度，求学于英美，现居新加坡。书中有海量的历史事件，人物和数据，让我读到呼吸困难，有一种游泳时呛水的感觉。也许是因为作者堆砌了太多东西？不过象我这种历史知识贫乏的人，读一下亚洲各国最近几百年（特别是二战之后）的主要事件，还是很好的，况且他的文字流畅。

（2）作者看好亚洲的大结论也许是对的。谁知道呢？欧洲的人口下降和制度缺陷是个大问题。拉丁美洲和非洲还有......

美国会学习中国实行外汇管制和QFII吗？

一切皆有可能！

Never say never.