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2019年07月31日 07:47

政府与股价

美国总统多次大骂亚马逊、谷歌、摩根大通銀行等公司,但是不影响它们的股价。在其他国家,不太可能。

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2019年07月30日 21:21

给证监会的政策建议

给证监会的政策建议

为了减少上市公司粉饰业绩,证监会可以强行规定IPO定价与利润反向挂钩。这也正好贯彻了中央关于股市为企业扶贫的政策。



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2019年07月30日 20:01

股民的困惑

股民的困惑

难道就因为上市公司的利润多,我就必须给它多捐点钱吗?我们捐钱的多少为什么要跟利润挂钩呢?

如果要挂钩,是否应该反向挂钩呢?比如,利润多的企业不太急需股民的捐助。而恰恰是那些流血不止的企业最需要股民的帮助。

我越想越觉得,九十年代中国政府关于股市的为企业扶贫的阐述十分精辟。


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2019年07月30日 19:40

信仰的动摇!

信仰的动摇!

2002年冬天,我拜访一个中概股公司。它跟老板的私人公司的办公室连着:你从不同的门进去,就发现里面是打通的。

我忽发奇想:上市公司这样打包,那样切割,不都是浪费时间吗?而且,上市公司究竟赚5千万,还是19亿,跟波士顿的基金,或者香港的炒家有什么关系吗?好象真的没啥关系。难道它的利润多,我就应该多捐錢给它吗?

分红吗?能持续分红吗?小股东们有实在的发言权吗?反过来看,小股东们真的在乎吗?分析来,分析去,是否有点煞有介事?

在股市,如果不博傻,难道还有別的路可走吗?迷茫中,我到了某省参观一个纺织品企业。我又问自己:在这遥远的地方,公司的运营跟股价究竟有何关系?即使董事长把公司掏空了,股民......

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2019年07月30日 14:31

股民认赌服输!

众口一辞骂“暴风”和贾跃亭的同时,大家有可能忘了问:股民在买这些股票的时候有没有赌博的心态?当时知道自己在干什么吗?

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2019年07月29日 08:39

中国引爆非洲债务的地雷?

《南华早报》今天的文章:中国会不会引爆非洲债务的地雷?

Are Chinese infrastructure loans putting Africa on the debt-trap express?

Beijing has lent billions of dollars to countries on the continent to build railways, highways and airports but critics say the borrowings are unsustainable,

Chinese officials say the projects will pay off in the long run and host nations are well aware of their limits and needs.

When Clement Mouamba went to Beijing last year, he had two main tasks.

The prime minister of the Republic of Congo needed to find out exactly how much......

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2019年07月28日 20:46

吹牛有代价

吹牛有代价

美国威胁,要重新检讨中国的发展中国家地位。过去十年,欧洲国家也不断攻击中国的国有经济统治地位。

但中国确实还是一个第三世界国家,也就是一个很落后的国家。

我们很多人喜欢吹牛,声称马上(甚至已经)超过了美国。殊不知,中国的GDP只是吃饭GDP, 完全不代表国力。而且,这些人的吹牛有害中国。在国际贸易条件等方面,这种吹牛是自讨苦吃。

我們的关税、非关税限制、外汇制度、国有成分、金融制度、政府干预等方面比绝大部分第三世界国家更落后。也正因为如此,中国不断受到贸易伙伴的攻击。

吹牛的同志们请多休息。


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2019年07月26日 21:37

歧视、残酷是人性

歧视、残酷是人性
我受过不少歧视。在英国居住的过去三年,我和家人都感受到过歧视和距离。我也看到了黑人受到的歧视,和无家可归的白人躺在街边,在刺骨的寒风和冷雨中的挣扎。
 
1989-1994年,我在澳大利亚生活了五年半。我受到过极大的照顾(比如,优厚的双奖学金、破格被聘为联邦公务员、破格担任大学的终身教职),也被大街上的白人骂过、威胁过。
 
在香港的26年里,我看到了香港人如何歧视内地人(包括我)、黑人、菲律宾人,如何优待白人。
 
1979年从湖北农村去武汉上大学,我当然感受到了歧视,就象上海人歧视苏北人和安徽人那样。后来我去北京读书和工作,虽然......
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2019年07月26日 08:50

特斯拉,请听我的祈祷!

这是我去年写的研究报告,成文于2018年8月9日。
 
马斯克说,他准备把特斯拉退市。我提心吊胆。为什么?
 
我担心他做私有化的钱从何而来?现在人们都在乱猜。但我希望他的金主千万不是咱们无知无畏的中国国企。千万不是中投、中化、中信、中冶、中铁、中交、中建、五矿、海通之类,更不要是国开行、农发行、进出口银行等等。
 
用别人的钱,胆子大。这我理解。而且在咱中国,一个没有制约的地方,问题更加突出。上回美国的金融危机,咱们国企一直冲在拯救美国的第一线。
 
中信集团在紧急援助了澳大利亚矿业集团之后,转赴......
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2019年07月25日 11:01

股市竟然有三千多个雷?

股市竟然有三千多个雷?

某君建议我写本书,题为《避开股市的三千多个雷》。见图。经思考,我不准备接受此建议。虽然雷很多,但不可能有那么多。而且很多雷,我真的无能力发现。

当然有些上市公司一家就有几个雷。谁知道呢?也许总数确实不少。


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2019年07月24日 23:16

创业者万万岁!

今天在上海,我跟两个女企业家讨论创业者的心理健康。
(1)跟其中一位(铜道的欧阳格),我推荐了易到用车创始人周航的书中一句话:PE投资的高估值可以害死人。
(2)见了另一位(AI 智能催收公司资易通的盛小姐)之后,我写了一份英文的颂词。
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2019年07月23日 20:59

纽约时报考奖英国新首相

纽约时报考奖英国新首相
对英国首相 Johnson 来说,说谎就像呼呼一样自然。
今天纽约时报头版头条第一句话。见图。
 
 
 
 
 
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2019年07月22日 10:14

只扫自家门前雪,哪管仓库被掏光!

某开放式基金发行了14亿个单元,每个单元的净值一元。但基金公司的管理层死要面子,决定用每单元1.8元的价格,即,大大高于净资产的价格让人们自由赎回。聪明的人们当然不会久留。过了一段时间,基金剩下的就只有汤汤水水了。最后留下来的老实人只能按每单元0.30元清盘。
 
这个故事像不像社保或者外汇管制?
 
1997年,泰国、韩国和印尼的故事都是政府死撑汇率,掩护聪明人出国消费、投资、投机的故事。
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2019年07月21日 16:55

货币幻觉?

货币幻觉?
国人一到海外,就惊叹别人的房子便宜、商品也便宜。也许这只是汇率幻觉。如果一美元=12元人民币(举例而已),大家还会惊叹吗?
 
外汇管制下,一部分人正在补贴另一部分人出国消费和投资。


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2019年07月19日 22:35

我对趣店的看法

张化桥论趣店。

Why I am (still) a big fan of QD?

Since QD’s IPO in late 2017, I have written extensively about it. I still love it.

It is not a P2P platform, and thus is not subject to the regulatory uncertainty.

Secondly, it raised over US$900m at IPO and has made more money in recent years than anyone else in the industry. Therefore its capital base is the most enviable.

Thirdly, its leverage ratio is the lowest in the industry and earnings capability the strongest. Its customer base is large and of high quality thanks to its long association with Ant Financial.

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2019年07月19日 14:35

独角兽的坏习惯!

独角兽的坏习惯!

热门股票在IPO 之后的一年内一般都大跌。比如英國的网贷公司 Funding circle 已經跌了3/4。见图。业务越來越好,股价越來越低。


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2019年07月19日 08:54

P2P备案快了

P2P的备案有点象驴子眼前的胡萝卜。一直往前移动,可是永远够不着。

也像利率市场化和外汇自由化一样。
 

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2019年07月18日 18:50

究竟是中国还是印度?

究竟是中国还是印度?

哪国的统计数据造假更严重?学者们意见分歧。见图。


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2019年07月18日 15:02

美国的QFII新方式

如果美国采用中国先进的QFII和外汇管制,世界会怎样?

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2019年07月17日 20:46

股市是一面镜子

股市是一面镜子

以前没有股市,领导说什么就是什么。现在不行了。

股市是一面镜子,它让我们看清自己。


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