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七年前，我写了一篇博文，“巴菲特的连锁超市”，大谈联华超市（980.hk) 的估值便宜、暖心、多年来较高的息率（3.5%），不错的销售额增长率（11%）和20%上下的ROE。
可是我错了！它的股价从那时的5.76港元跌到了现在的1.63港元。获奖分析师的水平不行。
后来，永辉超市当了二股东，撼不动顽固的国企，弃企弋兵而逃。
去年，阿里巴巴接棒当了二股东。迄今为止，业务和股价还是一直往下走。足见国企制度之朽。今天的市值才区区18亿港元。这四年，年年亏损。起码五年未分红了。去年的销售额甚至低于2014年。
所有内、外资股东一共才32人（包括敝人）。凭着它的3371个商店（自营和加盟几乎各半），难道我们永远见不到阳光吗？
如果上海政府某日突然开窃，把这个公司拍卖给中国人民（或者外国人民），联华超市的未来还是不错的。
摧毁价值就是浪费和犯罪。
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