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四十年的高增长、高通胀和相对高利率之后,中国产生了一个奇怪的共识:只要有钱便借,杠杆越高越好。

可是,我们的经济已经萧条了四五年。未来怎样,谁也不知道。

欧、日、台那么低的利率,为什么企业不敢借?因为借不起。1%的利率也可以是一个沉重的负担。美国不少市、县政府就倒在年息4%-6%的债务面前。亚非拉诸国多年来还不起援助机构的软贷款(低息、无息)。

今天中国企业还要考虑另外的四个因素:

(1)恶劣的国际环境

(2)人民币贬值风险

(3)五套班子的办事效率

(4)政策的变化

 

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张化桥

张化桥

1392篇文章 2年前更新

香港慢牛投资公司董事长。瑞士银行11年 (研究主管/投行副主管)。86-89年任职人行总行。五年(2001-05)"机构投资者"杂志评选的中国分析师第一名。

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