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这几天,美国央行 Federal Reserves System 减息几乎到零,但是普通企业(中小企业)的发债和借款成本还是10-18%。而且在涨。涨幅很大!

大家千万不要误解。美国联储控制的只是联邦基金利率,federal funds rate, 那是银行间隔夜拆借利率,跟企业融资利率有关系,但是关系不稳定。通常,同方向平行移动,但是经常反向变动,比如现在。为什么?企业的风险加大了,风险溢价上升了。

现在,美国的中型企业(B和C评级的)如果发债,要么发不出去,要么大幅增加利率和其它成本。更别提小企业了。

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张化桥

张化桥

1392篇文章 2年前更新

香港慢牛投资公司董事长。瑞士银行11年 (研究主管/投行副主管)。86-89年任职人行总行。五年(2001-05)"机构投资者"杂志评选的中国分析师第一名。

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