春节期间，好几个朋友来电话或者电邮，讨论我们最近研究的几个港股的细节。恕不能一一作答。现集体回答如下：

（1）经纬纺织 H股（350 HK）：投资故事很简单。一是老业务坏不到哪里去。现金流不差。也许离周期底部不远。二是中融信托很卖力，很优秀。竞争者要勇于承认别人优秀。次贷不是个贬义词，它是个中性词。三是经纬的高层很有智慧，敢于摆脱所谓"主营业务"的枷锁。世界上很多企业在"主营业务"那根树上吊死。经纬的高层在挣扎了很久以后，认为，白猫黑猫都可以是好猫。也许他们是对的。

（2）天津燃气（1265 HK）：华润燃气是个优秀的运营者（讲效率）。天津燃气集团配上华润燃气，这真是天作之合。它们究竟是把整个合营企业都卖给H股，还是只把天津燃气的那51％股份卖给H股，都没有关系。都挺好。不影响投资故事。不影响估值。早一点注入或者晚一点，都没有关系。

（3）金威啤酒（124 HK）：把啤酒业务卖给华润啤酒所收到的67亿港元现金，相当于每股4港元（大约）。金威还剩下10多亿元的一块深圳土地。根据公告，股东们很快就会分到每股一港元的特殊红利。现在的股价3.3港元。在金威的母公司和兄弟公司里，已经有不少地产业务（比如广州天河商场，等），可供整合（合并同类项）。这种投资风险不大。