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我刚读完一本英文书，Too
Good To Be
True，《好到令人难以相信》。故事讲的是纳斯达克的前任主席麦道夫的行骗人生。他总是有贵人相助。( 作者:
Erin E. Arvedlund )
也许从六十年代开始，他一直经营自己的证券公司，一直在科技前沿，他用计算机交易颠覆了股票交易大厅的传统叫卖。他温文儒雅，细身慢语，深得证监会（SEC）的众官赏识。早期，他的券商业务做的很不错。不过，他一直在自家的券商背后做着一个资管业务。
（2）他的家人都在他的基金公司工作，每人每年仅吃喝玩乐的签单都有几十万美元。
（3）他的有些大客户明明知道他的业绩"好到有点问题"，但是，利欲熏心，选择了不问，不见，不听。有一位经验丰富的投资者，Jeffry Picower, 曾经是律师和会计师。他早就看出了麦道夫的骗局，但是竟然鼓励麦道夫编造交易记录。比如，Picower 本来是5月份才到麦道夫的基金公司开户，但要求麦道夫伪造两个月前的交易记录（买入了多少 IBM 股票，等等），他在1999年从麦道夫公司的投资回报率高达950％。他只是偷乐。在十多年内，他不断投资于麦道夫的基金，也不断抽回资金（和 "投资收益"），高达72亿美元。注意：72亿美元！
长期以来，有些人怀疑麦道夫的基金业务占经纪业务的客户的便宜（front-running）。结果，基金投资者不仅不因此避开麦道夫，反而，认为，"麦道夫做坏事，是为了咱们"。这个隐含的假定反而成了他的基金的卖点之一。
这让我联想起中国某些PE基金的做法。如果他们发现自己投资了一个失败的公司，怎么办？帮这家公司作假，共同欺骗新的投资者，和 IPO 以后的公众投资者，但愿自己能够解套，胜利大逃亡。
（4）他的女儿嫁给了证监会某官。证监会从2000年以来不断接到举报，也进行了六次检查，就是查不出问题。2006年，证监会甚至命令麦道夫把客户的股票交易记录交出来。他交了。那全部是凭空捏造的交易记录。比如，IBM的股价从来就没有到14美元。但是，这没有关系，麦道夫的交易记录上就明明打印出2006年3月2日，用14美元买入200万股的 IBM 股票，等等。就这样的记录竟然蒙混过关。举报者只好哀叹，天下的坏人啊，别怕，官员们实在不懂，实在太笨！
书中描绘证监会的官员们，名校法律系毕业，对投资实务"半通不通"，很多人甚至不会使用 Bloomberg。他们薪水低，官气大，做一天和尚撞一天钟。镀镀金，只等几年以后，到投资银行挣大钱。
也许从六十年代开始，他一直经营自己的证券公司，一直在科技前沿，他用计算机交易颠覆了股票交易大厅的传统叫卖。他温文儒雅，细身慢语，深得证监会（SEC）的众官赏识。早期，他的券商业务做的很不错。不过，他一直在自家的券商背后做着一个资管业务。
在犹太富商圈子，在慈善圈子，在很多高端的社交圈子，后来在欧洲贵族圈子，他不断以"掉胃口"的方式，吸引资金：你需要达到一定的社会地位，有一定的实力，才有资格让他管钱。而且，他的"基金早已封闭"，不再接纳新钱。如果你实在希望加入，也许可以恳求他的几个经理人。你需要开后门才能加盟，如果你需要撤资，随时请便。他的回报率从来没有低于年化10％，几十年如一日，他经常有高达20％多的年化收益率。他的投资方法：split-strike
conversion。很多次，连他自己都讲不清楚他的策略。但是，骗子并不需要说服天底下的所有的人，说服部分人足矣！
实际上，他从来没有把你的资金进行投资。他只是存在一家银行，用源源不断的新钱支付老投资者的赎回和投资者每个季度的"收益"。当然，很多投资者选择长期留在这样一个"优秀基金里"，年复一年滚雪球，永不赎回！
2008年底，美国次贷危机席卷全球，一众客户都因为恐慌，希望收回资金。麦道夫的骗局坚持不下去了。他的"基金"规模高达670亿美元，而实际上账上空了，根本没有钱！全部作为投资收益陆陆续续付给了老的投资者。
今天，麦道夫正在服役。但是，故事的妙处在于，骗子如何获得很多的贵人相助。
（1）他的融资经办人们在过去30多年获得了几十亿美元的丰厚手续费。对！几十亿美元。慷慨不是没有效果的。
实际上，他从来没有把你的资金进行投资。他只是存在一家银行，用源源不断的新钱支付老投资者的赎回和投资者每个季度的"收益"。当然，很多投资者选择长期留在这样一个"优秀基金里"，年复一年滚雪球，永不赎回！
2008年底，美国次贷危机席卷全球，一众客户都因为恐慌，希望收回资金。麦道夫的骗局坚持不下去了。他的"基金"规模高达670亿美元，而实际上账上空了，根本没有钱！全部作为投资收益陆陆续续付给了老的投资者。
今天，麦道夫正在服役。但是，故事的妙处在于，骗子如何获得很多的贵人相助。
（1）他的融资经办人们在过去30多年获得了几十亿美元的丰厚手续费。对！几十亿美元。慷慨不是没有效果的。
（2）他的家人都在他的基金公司工作，每人每年仅吃喝玩乐的签单都有几十万美元。
（3）他的有些大客户明明知道他的业绩"好到有点问题"，但是，利欲熏心，选择了不问，不见，不听。有一位经验丰富的投资者，Jeffry Picower, 曾经是律师和会计师。他早就看出了麦道夫的骗局，但是竟然鼓励麦道夫编造交易记录。比如，Picower 本来是5月份才到麦道夫的基金公司开户，但要求麦道夫伪造两个月前的交易记录（买入了多少 IBM 股票，等等），他在1999年从麦道夫公司的投资回报率高达950％。他只是偷乐。在十多年内，他不断投资于麦道夫的基金，也不断抽回资金（和 "投资收益"），高达72亿美元。注意：72亿美元！
长期以来，有些人怀疑麦道夫的基金业务占经纪业务的客户的便宜（front-running）。结果，基金投资者不仅不因此避开麦道夫，反而，认为，"麦道夫做坏事，是为了咱们"。这个隐含的假定反而成了他的基金的卖点之一。
这让我联想起中国某些PE基金的做法。如果他们发现自己投资了一个失败的公司，怎么办？帮这家公司作假，共同欺骗新的投资者，和 IPO 以后的公众投资者，但愿自己能够解套，胜利大逃亡。
（4）他的女儿嫁给了证监会某官。证监会从2000年以来不断接到举报，也进行了六次检查，就是查不出问题。2006年，证监会甚至命令麦道夫把客户的股票交易记录交出来。他交了。那全部是凭空捏造的交易记录。比如，IBM的股价从来就没有到14美元。但是，这没有关系，麦道夫的交易记录上就明明打印出2006年3月2日，用14美元买入200万股的 IBM 股票，等等。就这样的记录竟然蒙混过关。举报者只好哀叹，天下的坏人啊，别怕，官员们实在不懂，实在太笨！
书中描绘证监会的官员们，名校法律系毕业，对投资实务"半通不通"，很多人甚至不会使用 Bloomberg。他们薪水低，官气大，做一天和尚撞一天钟。镀镀金，只等几年以后，到投资银行挣大钱。
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