今天的《纽约时报》英文版发表了美国华裔学者黄玉川的长文，‘中国经济不正常。又咋的了’？ China’s economy is not normal. So? （by Yukon Huang)

此君曾任世界银行驻京办主任等职，学贯中西。下面我简介他的文章，不做评论。

（1）大家都说：中国信贷膨胀，债务与GDP的比重250% 过高。可是这不正是金融深化吗？这是自足自给的经济转型为市场经济的必然过程。

（2）投资过剩？你别乱讲，好不好？穷国要想工业化，不投资咋整？城镇化必然伴随着在房地产和基础设施方面的大规模的投资，所以GDP的结构严重地向投资倾斜，可这并不是浪费。这不是太正常了吗？你看，近十年的消费占GDP之比不是在上涨吗？

（3）腐败严重。没错。可是，国企占有那么多资源，人又懒，效率又低。民营企业想发展，只好用贿赂的办法把资源从国企转移出来。这对社会是好事。否则，更糟。

（4）高度集权可以让政府快速调动资源，并且纠正错误。取消主席任期的限制，好！可以让政策有更好的连续性。

（5）中国有大量的债务实际上是隐形的财政支出，特别是地方政府的债务。没事儿。中国敢于印钞票，冲销这些债务。只是可怜了小老百姓和”低端人士们”。

（6）中国的居民负债虽然增长迅猛，但是并未到可怕的程度。整个经济的负债比率在全世界也只属于中游而已。由于房地产的交易尚未计算在GDP之内（桥哥我认为他的这个说法与事实不符），因此过去十多年出现了一个怪现象：负债水平大涨，但是GDP不涨。

有兴趣的朋友们可以把原文找来一读。