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书评：安然的倒闭，Conspiracy of Fools，by Kurt Eichenwald。
此书讲美国能源公司安然Enron 九十年代的疯狂扩张、做假账及倒闭。书中，公司内外几十人的嘴脸太生动了。
Enron 原本是一个枯燥的燃气管道公司。麦肯锡的高级顾问Skilling 加盟后，公司不断开拓新业务，什么时髦就追什么：燃气和电力的批发业务、零售业务、欧洲水务、印度发电厂、拉美公用事业、海底电缆、宽频等。
它不断并购和融资，给投资银行带来了丰厚的生意。公司CFO经常以此威逼投资银行裁掉写负面报告的分析师，并为它做出格的融资、投资。当年，安达信Anderson 既是审计师，又为安然提供咨询，获利甚丰。
在会计报表上，安然不断“创新”，并向审计师施压，有时还直接欺骗审计师。为了报出好业绩，它还创造了一系列的表外企业，隐藏企业的不良资产，并用高价承接公司的烂资产。有些GP、LP基金形式的表外企业并不符合出表的标准。这里面技巧和违法的过程相当复杂。
除了一系列非法活动之外，导致安然倒台的真正原因（和导火索）是长期以来，它用高负债做了一系列亏钱的投资，流动性太紧，终于崩盘。董事会成员全是知名的能人，并无坏意，也勤奋，但是挡不住CFO Andrew Fastow 偷偷地上下其手。错在哪里？
（1）董事们太宏观，也太迷信董事长兼CEO Ken Lay的领袖风彩，而又不问细节。CEO 也太超脱。总裁(President) Skilling也超脱，又太强调增长、增长！这些人的共同错误是容忍CFO 兼任表外公司的主管，吃里扒外、胆大包天。千里之堤，溃于蚁穴。
（2）赚钱不易，持续地赚大钱更不易。安然当年的许多项目、投资都是失败的。很多项目通过Mark to the market, 或者卖给自己的GP/LP表外公司，实现了会计上的利润，但是现金流很差，而且隐含担保、回购，命悬一线。过去十年，中国企业做了更多类似的投资。
我很感叹的一件事，是近朱者赤，近墨者黑。大家在一起工作，不管是内资、外资、大企业、小企业，你的同事想做一件事，乍看一下也许并不太出格，你不假思索，表示了认同、容忍、甚至跟进，有时获利不错。但是它就是迈向监狱的第一步，也是千里大堤上的一个蚂蚁。此书讲了诸多例子。我回头想了过去三四十年摆我面前的诸多大大小小的诱惑，掩卷唏嘘。
此书文字美丽，我睡觉之前必然细读一会儿，享受它。昨天，我给作者写了一个电邮：我本想跳过诸多细节，但是我失败了。我只好回过头来，重读那跳过去的内容。
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