几十年来，欧美银行一直苦于信贷的产能过剩。为了放缓利润率的下滑速度，只好慢慢进入次贷行业：低收入人群的住宅信贷和消费信贷。它们付出了惨痛的代价。但是，它们只是断臂而已，而大量的非银金融机构付出的代价更大：它们一批一批地丧生了。美国著名的例子包括New Century, Washington Mutual, 贝尔斯登、雷曼等。

中国的方案是“灭族”，即，用毁掉一个个非银金融行业的办法来保护银行业。你看二十多年前的信托投资公司行业，后来的融资担保行业，小贷行业，P2P行业，助贷行业。

在“灭族”的情况下，我们一般也很讲技巧，必须为几家“放生”，以保证香火的传承，让后来者留一线希望。

非银金融机构为什么扮演了如此豪迈的角色呢？

（1）它们没有存款，源头没有活水。

（2）公信力不如银行，不适用于存款保险制度，

（3）它们的资金成本（进项成本）就是银行资金的零售价。甚至更高。

（4）在很多业务中，它们给银行兜底。因此风险程度更高。一有风吹草动，它们掩护银行撤退，甚至挡枪。

结论，为了银行业的安全，我们必须继续大力扶持和发展非银金融行业，给它们一线希望（比如，让它们未来可以转正），还给它们荣誉（比如，夸它们在就业、税收、写字楼出租等方面的功劳），甚至可以称它们为“高新技术企业”，“银行业的颠覆者、挑战者”，等。以前的那些土话（“银行业的必要补充”）就不要再提了。太土了。

下面的链接是我几年前的文章，讲的就是这个道理。

摘自张化桥、张杼航的新书：《一个次贷工作者的醒悟》，年底前出版。

http://t.cn/A6LstwTQ