我觉得，大家需要从流动性刺激的习惯中爬出来。

（1）经济学第一课：货币供应量的高速增长伤害股市，不是帮助股市。过去十年，中国的货币供应量大涨了4倍，但是，咱们的股市如何？如果你说十年太短，那么咱们看看20年。过去20年，货币供应量（M2）大涨了几乎31倍，咱们的股市如何？在本文末尾，我附上中国人民银行的官方数据。

（2）咱们再看看跟中国一样的大国和穷国：巴西。过去十年，巴西的广义货币供应量大涨3.5倍，但是，股市呢？现在是2008年高位的正好一半。这些数据尚未考虑货币贬值对投资回报率的影响。

（3）再看印度。过去十年，股市不振。只有在最近三个月，新总理 Modi 当选的事情才把指数刺激起来。但是，用美元来计量，指数还是下跌，因为印度的卢比从2007年以来，贬值了三分之一。当然，广义货币供应量去年增长了14.9%, 前年增长了11.2％。而2010－11年的增长率更高：16－17％。可见，印钞票，降准，和增加信贷是最容易的事情。

（4）美国1964－1998年的34年间（足够长的时间），货币供应量和GDP增长与股市表现正好相反。巴菲特有精彩论述。见我的博文："股票市场的游说者，你们错了！"。

（5）最近五年，美国和西欧国家货币供应量的年增长率低于3％，你看看他们的股市如何？大涨，不是中涨，更不是小涨！

那么，如何振兴中国的股市？
（1）经济学第二课：股票只是复印件。不要天天盯着它。股民在十年以后，50年以后，还得继续炒股票。既然如此，咱们还是花点力气把企业做好。如何做好？少点假帐，多点诚实，是第一步。

（2）第二步，减税。减少逃税的动力。

（3）第三步，大大减少公务员的数量，大大减少政府干预，让企业家们花时间把生意做好，提高竞争力，效率和利润水平。中长期来看, 只有利润和现金流才是正道。

（4）另外，减少咱们激素经济环境中的寻租活动。政府必须紧缩信贷，提高利率。最好的办法是，放开利率管制，放开汇率管制。市场利率=真实利率＋通胀预期

振兴股市，匹夫有责。大家从长远计议，必能扭转局面。否则，现在的激素环境下，A股还是太贵。真的。Our companies' DCF value is too small.  这个道理我反复强调了4年; 请参考: