它给几亿中国人上了一堂道德课和财经课。

为什么我们的银行要付那么低的储蓄利息？为什么几亿中国人主动把钱交给从未听说过的P2P平台？

我们的银行在消费信贷上长期过于官僚主义。因此很多人临时急需钱，想到的就是P2P平台。P2P 帮了他们。

几百万从业人员经历了创业的热情、喜悦、苦干、失望和绝望。如果说，人生就是一个旅程，那么，这几百万人的旅程是中华文明的宝贵一页。

政府鼓励万众创新。他们响应了政府的召唤。监...

澳大利亚有一个很神奇的贷款公司Afterpay, 消费者先购物以后再分期还钱。它三年前上市，现在虽然亏钱，但市值已经冲到了200多亿澳币。腾讯今年4月入股占5%。这家公司不做风控。年轻人占客户比例较高。

澳大利亚证券及投资委员会ASIC提醒银行: 这类机构不承认自己是信贷机构。在这里借钱的人是不经过风控的，所以银行在给这些人放款时，需要非常谨慎。

西方国家有一个金融监管的原则：你贷款给一个人，你必须评审他还款能力。这...

两本英文新书揭露和分析了这段历史。

世界上任何一个民族都必须老老实实地对待自己的黑暗历史。英国算是带了一个头。这是真正的自信。而世界上绝大多数民族都只是美化自己的历史。不过，英国人尚未诚实地面对自己血腥的殖民历史。

英国经济学家杂志的书评。

The myth and reality of Britain’s role in slavery.

The country is belatedly grappling with painful truths about its past.

（1）Slave Empire. By Padraic Sc...

中小企业融资难的问题不能解决，也不应该解决。

因为你根本就不应该融资。一半以上的小微企业的平均寿命不超过五年，所以你的融资需求是与债权人互相伤害的源头。

根本问题不是利率高低！

消费金融、普惠金融、小微企业融资的根本问题不是利率高低。负利率你也还不起，因为你会上瘾，你会越借越多。你会陷进去。

不管是银行，还是非银行的消费信贷机构都有一个内生的问题。他们要尽量保留老客户，不断发展新客户。越来越多...

我们的新书在香港引起了反响，昨天，三家报纸来采访。我强调：消费金融（普惠金融）跟劳工输出和NGO扶贫一样，都是披着羊皮的狼。

张化桥、张杼航新书《中国债务危机解密：一个次贷工作者的醒悟》，香港天窗出版社，2020年11月。

亚、非、拉很多穷国比中国开放的早三、四十年。因为贫困和缺乏就业机会，大量的劳工去欧美打工。表面上解决了两个问题。（1）外汇汇入。（2）就业问题，但是这就种下了长期贫困的祸根。第一，本国...

西方报刊经常想都不想，就批评中国对煤炭上瘾了，因为相对于中国的GDP来说，中国的煤炭消费量是世界上最大的。

今天，英国金融时报的长文讲，中国的煤炭如何污染大气，对世界的环境和气候有不好的影响。我忍不住写了一个评论，放在我的领英LinkedIn 博客，和英国金融时报这篇文章的评论栏。

我说，从来没有人说某国对大山、河流、森林、大海，或者沙漠上瘾了。凭什么说中国人对煤炭上瘾了呢？沙漠、山川、森林、大海，这些都是...

远古时代，小微企业贷款是为了小商家春节囤货，黄金周囤货，或者临时的周转之用，可是它们很快就变成了流动资金的主打，甚至变成了固定资产投资的主打。我们早就走上了邪路。

今年六月，我在复旦大学的发言引起了很大的反响。其中的三个观点就是：

（1）消费信贷和小微企业贷款都是非常危险的东西。消费信贷让人永远穷下去。小微企业贷款加快了小微企业倒闭的速度。这两样东西就跟烟草、酒精、博彩一样，一定要控制总量。它好...

何处可得这本书？

张化桥、张杼航新书《中国债务危机解密：一个次贷工作者的醒悟》，香港天窗出版社，2020年10月。

书有瑕疵，但是也有精彩之处。

（1）可以在大陸以外任何地方购买。

（2）电子书在此。

http://t.cn/A6GA7s1d

摘自张化桥、张杼航新书《中国债务危机解密：一个次贷工作者的醒悟》，香港天窗出版社，2020年10月）。

在英国人控制印度的那89年，英国人只关心一件事：把大量的农、矿产品挖出来，运到欧洲。相对应的管理制度是高压和集权。这种掠夺在印度留下了巨大的创伤。二战以后，英国人撤退。毫不奇怪，尼赫鲁首相所实行的“牌照体制” License Raj 就是英国人的掠夺思维的延续：从食品到铁路、化工、制造、商业，所有的行业都由国家控制...

多数中国人认为美国的复苏是双赢的，而且希望走中国自己的路。

张化桥，Joe Zhang 日经亚洲评论 Nikkei Asian Review,

2020-10-30. （附英文原文）

二战以来，西方一直有一种共识：他们的那套民主和资本主义不仅是世界上最好的，而且是人类经济、社会发展的各个阶段中，唯一道德的政治形式。任何其它的形式都必须受到谴责和打压。如果那意味着谎言、禁运和战争，如果那意味着几百万人的死亡，他们也义无反顾。从朝鲜半岛到越南...

书评：Money Games,

作者：单伟建。

1997年，金融危机在韩、泰和印尼爆发。原因是共同的。（1）政治腐败。（2）央行长期印钞票刺激经济，导致了持续的通胀。而政府操纵的固定汇率与现实脱节。汇率高估鼓励了企业借外债。而本国的有钱人大搞“海外资产配置”。（3）第三个问题是企业负债率太高。美国企业平均的资本负债率在70%左右，而韩国高达300%，其中最大的30家财阀的平均杠杆率高达500%。金融危机爆发时，它们不堪一击。到...

经济是否兴旺，有两个指标。（一）人们是积极投身创业、就业，还是读了一个学位，又一个学位，却不知道前途何在。（二）拼命当公务员。1982年，我在财政部实习的时候，我去的那个处只有四个人，包括处长和副处长。他俩合不来，已经有十多年没说过话了，但是他俩实在是受害者，因为都没有別的去处，所以桌子对桌子，一直要熬到退休。

（1）费用，

（2）焦虑，

（3）学生受到的折磨，以及得到的垃圾，

（4）就业的困难，和投资回报率的低下。

正规学校已经把太多人折磨得够呛，无计其数的培训机构又补上了一刀。

——————-

大学生太多、硕士、博士太多。

摘要: 政府和教育界的领袖们有道义责任，坦白地告诉人民，特别是穷人，"你们省吃俭用，甚至负债累累，支持孩子读了一个又一个学位，经济回报可能是有问题的"。

这篇文章写于2015年。本次的...

达利欧：中国繁荣昌盛40年，西方人还在骗自己。

我天天读西方报刊，反中论和怀疑论是主流的主流。今天英国金融时报的文章出自Ray Dalio 桥水基金的达利欧。耳目一新。

他说，西方人一直说，中国人不会创新、无科技、炒房炒股、负债高企、国家资本主义必然失败，等等。但是，你们别再睁眼说瞎话：国家资本主义就是好，你别管中国人怎么做的。你看一下结果。中国的问题太多了，但是它四十年腾飞；人民生活大大改善；今年全球一半...

译自South China Morning Post

香港依然是一个自由社会

• 国家安全法恢复了社会稳定，也恢复了被暴力所压制的种种自由

• 香港依然是一个自由、开放的和法制的社会。其独立的司法体系深植于普通法的传统之中

单伟建

发布时间：2020年10月20日上午1:00

国家安全法于6月30日在香港生效，一时倍受争议，不少国际和香港的媒体大加抨击，甚至预言香港从此失去自由，外国企业和外资会因此大量外流。一位日本的高管告诉我，日本的...

我写过书评的中文财经书如下。易到用车的周航遥遥领先。

（1）周航：创业的故事竟然如此有趣！-张化桥-财新博客-新世纪的常识传播者-财新网

（2）季琦：创业者季琦的美好时光-张化桥-财新博客-新世纪的常识传播者-财新网。

（3）周鸿祎：周鸿祎的自传很值得一读-张化桥-财新博客-新世纪的常识传播者-财新网。真实。

（4）刘强东：你帮过京东吗?-张化桥-财新博客-财新网。

（5）张磊：《价值》微博。有缺点的好书。

（6）陈嘉禾：书评|股市不好，但珠宝也不少-张化桥-财新博客-新世纪的常识传播者-财新网

（7）俞敏洪：网页链接。散乱。

今天南华早报发表了单伟建的重要论文，谈国家安全法才真正把香港从混乱和暴乱中解放了出来。我归纳如下。

（1）国家安全法是所有主权国家都有的。香港的基本法也写得很清楚。全国人大很耐心地等待了23年。也无法再等了。

（2）实施国家安全法以来的一百多天来，我们看到了什么？香港的自由未变，暴乱平息了。悲观的人们将被证明一错再错。

（3）香港一直在比欧美更开放，今天依然如此：无税、司法体系的开放、人的流动更自由...