目前，中国的P2P行业和整个网贷行业，乃至整个信贷行业都遇到了资本市场的质疑。可大家不要垂头丧气。
虽然Lending Club和 OnDeck&n......
评论员们坐在有空调的办公室里奢谈人口红利。印度和巴基斯坦的人口红利比中国还要大，因为它们人口年轻，而且增长快。所以，在这些评论员的笔下，印度一直是下一个超级大国。不过，当你看到印度街上一群又一群无业游民荡来荡去，瞪着路人时，你的脑子里究竟是人口红利，还是人口灾难？
摆在我面前的是这本书，What Young India Wants, 也许可译为《印度的年轻人要什么》，作者：Chetan Bhagad。它太压抑，我读不下去。它讲述了许多年轻人的梦想和野心如何在人海茫茫之中被毁灭。
中国的情况好一点，但是好得有限。当人们惊呼中国人口结构老化所带来的各种问题时，他们忘记了这正是过去几百年人口失控和人口过剩所带来的后果。没......
大家都把土耳其的危机归咎于它拒绝释放一个美国的神职人员。其实，这个持续了两年多的谈判还有很多另外的内容，包括一个土耳其国有银行Halkbank 在美国违规，与伊朗做生意，而美国一直在制裁伊朗。
昨天的英国金融时报有篇长文，讲中国有些地区性银行的坏账已经把净资产摧毁有余。它还点名道姓，列出了这些银行的伤残细节。但对中国人来讲，这不是什么新鲜事。1998-99年，五大国有银行也基本上处于负资产和空转状态。八十年代初以来的信贷狂奔产生了过多的坏帐。
当时，政府的方案是成立信达资产管理公司等四大“坏银行”，把五大国有银行的坏账搬走。同时央行和财政部又对几乎空壳的五大银行注资。这一直被世人称为壮举。但是，多年来我一直写文章唱反调。我认为那是一个巨大的錯誤，是今天全中国浸泡在信贷污水中的根源之一。比如我2013年在英国经济学家杂志的文章。下面有链接。
试想，当时的五大银行虽然处于负......
昨天在“信贷泡沫是怎样炼成的”一文中，我描述了八十年代以来，中国人民银行如何与地方政府一起，推波助澜，把信贷规模做到今天这个可怕的规模的：已经超过欧美之和。
我的脑海里一直无法抹去这些图像：省级官员们在央行的北京三里河老楼的黑糊糊的走道里苦苦等待，身边可能有两袋大枣或者其它土特产。
但是，在我脑子里更难抹去的图像是政府对国企和有特权的民企发放一卡车一卡车的一文不值的纸币，摊薄了整个经济。而那些借不到便宜钱的弱势群体（农村人和部分城里人）一直被甩在后面，越来越远。
一个国家就象一个公司。一个公司的资产是有限的。如果董事会不断地向某些股东发放折价的股票，那么另外的股东就只能......
八十年代，我在央行工作时，目睹各分行和地方政府如何到央行来求信贷指标。央求。哀求。设圈套。说假话。拍胸脯。等等。你如果有钱，自己放贷就是了，还到央行要啥额度和指标？
可是各位，问题是各分行和地方政府都没钱，也没有几块钱的存款，所以到央行要指标，实际上是要央行直接贷款，印钞票（即，高能货币），然后他们去用。
吵吵嚷嚷，指标分完了，还没到四，五月份，那些指标就用完了。于是，分行行长们陪着地方政要又来北京的三里河（后来搬到了成方街）央求。于是，央行开了一个小灶，又一个小灶，兑现了更高领导的一个批条，又一个批条。省级政要在央行的走廊里一等就是几个小时，平常事儿。
那时，信贷（或者......
今天的英国金融时报有篇文章（by Henny Sender),
结论是，中国的金融监管突然变脸，堵住了几乎所有的非银金融的路子，但是银行既不愿意也无能力做中小企业的信贷。这真是害死人也！
这一年，中国爆出来的庞氏骗局的个数和金额都是世界第一的，而且是遥遥领先！请问，监管当局过去十年在睡大觉吗？很多庞氏骗局其实是十分公开的，明显的。为什么那么多监管部门不闻不问？中国的问责制在哪里？现在，政府一刀切，伤害的是大批良民，和合规的网贷公司，理财平台，真是令人惊叹❗️
Is China experiencing a subprime crisis? You can be forgiven for thinking so. A dozen Chinese fintech companies listed in the US, Hong Kong and China have seen their share prices halve, or worse, in just six months. Worse still, 120-plus P2P lenders have shut shop in the past two months alone, having cost retail investors many billions of yuan.
Last December I wrote a book, entitled “Chasing Subprime Crisis: How China’s Fintech Is Thriving”. Now a newspaper is asking if I should prepare a eulogy for the sector.
“Absolutely not” is my rebuttal. The leaders in the sector......
