财新传媒
2019年07月25日 11:01

股市竟然有三千多个雷?

股市竟然有三千多个雷?

某君建议我写本书,题为《避开股市的三千多个雷》。见图。经思考,我不准备接受此建议。虽然雷很多,但不可能有那么多。而且很多雷,我真的无能力发现。

当然有些上市公司一家就有几个雷。谁知道呢?也许总数确实不少。


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2019年07月24日 23:16

创业者万万岁!

今天在上海,我跟两个女企业家讨论创业者的心理健康。
(1)跟其中一位(铜道的欧阳格),我推荐了易到用车创始人周航的书中一句话:PE投资的高估值可以害死人。
(2)见了另一位(AI 智能催收公司资易通的盛小姐)之后,我写了一份英文的颂词。
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2019年07月23日 20:59

纽约时报考奖英国新首相

纽约时报考奖英国新首相
对英国首相 Johnson 来说,说谎就像呼呼一样自然。
今天纽约时报头版头条第一句话。见图。
 
 
 
 
 
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2019年07月22日 10:14

只扫自家门前雪,哪管仓库被掏光!

某开放式基金发行了14亿个单元,每个单元的净值一元。但基金公司的管理层死要面子,决定用每单元1.8元的价格,即,大大高于净资产的价格让人们自由赎回。聪明的人们当然不会久留。过了一段时间,基金剩下的就只有汤汤水水了。最后留下来的老实人只能按每单元0.30元清盘。
 
这个故事像不像社保或者外汇管制?
 
1997年,泰国、韩国和印尼的故事都是政府死撑汇率,掩护聪明人出国消费、投资、投机的故事。
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2019年07月21日 16:55

货币幻觉?

货币幻觉?
国人一到海外,就惊叹别人的房子便宜、商品也便宜。也许这只是汇率幻觉。如果一美元=12元人民币(举例而已),大家还会惊叹吗?
 
外汇管制下,一部分人正在补贴另一部分人出国消费和投资。


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2019年07月19日 22:35

我对趣店的看法

张化桥论趣店。

Why I am (still) a big fan of QD?

Since QD’s IPO in late 2017, I have written extensively about it. I still love it.

It is not a P2P platform, and thus is not subject to the regulatory uncertainty.

Secondly, it raised over US$900m at IPO and has made more money in recent years than anyone else in the industry. Therefore its capital base is the most enviable.

Thirdly, its leverage ratio is the lowest in the industry and earnings capability the strongest. Its customer base is large and of high quality thanks to its long association with Ant Financial.

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2019年07月19日 14:35

独角兽的坏习惯!

独角兽的坏习惯!

热门股票在IPO 之后的一年内一般都大跌。比如英國的网贷公司 Funding circle 已經跌了3/4。见图。业务越來越好,股价越來越低。


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2019年07月19日 08:54

P2P备案快了

P2P的备案有点象驴子眼前的胡萝卜。一直往前移动,可是永远够不着。

也像利率市场化和外汇自由化一样。
 

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2019年07月18日 18:50

究竟是中国还是印度?

究竟是中国还是印度?

哪国的统计数据造假更严重?学者们意见分歧。见图。


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2019年07月18日 15:02

美国的QFII新方式

如果美国采用中国先进的QFII和外汇管制,世界会怎样?

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2019年07月17日 20:46

股市是一面镜子

股市是一面镜子

以前没有股市,领导说什么就是什么。现在不行了。

股市是一面镜子,它让我们看清自己。


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2019年07月17日 20:22

美国公司回购股票吓人

美国公司回购股票吓人
去年第四季,总回购达2230亿美元,今年第一季,回购额为2050亿美元。附图显示1998年以来美国公司每季回购总额。
 
三十年来,回购逾演逾烈。政客们呼吁,“留下钱扩大招聘,扩大再生产!” CEO们回复,“回馈股东优先。期权价值至关重要。”
 
中国公司如果这么干,要不了两三年就会流血至死。毕竟咱们的现金流太差了。
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2019年07月17日 08:18

股市是空中楼阁

过去十年(或者二十年、三十年),中国的GDP增长率和货币供应量增长率都是世界之最。但是,股市的表现是世界之末。
既然如此,你何必煞有介事地研究GDP和货币供应量呢?
大家先要解决一个更加根本的问题:法制基础脆弱。我们究竟是股东还是捐款人?
 
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2019年07月16日 23:11

武汉企业的香港问题

武汉的经济总量很大,也挺繁荣,竟然没有几个公司去港、美股上市。不应该啊!

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2019年07月16日 08:34

经济下行 就业咋办?

Where are the jobless?

China’s economy has been slowing for 4-5 years. But monetary stimulus has a bad name. So where are the armies of jobless?

They are everywhere. Huge numbers of migrant workers have gone back to their roots in the countryside. I count 12-15 of my cousins and their grown-up kids who have done so in the past 3-4 years. In the countryside they earn much less but their cost of living is also lower now. “I cannot afford to work in Shenzhen any more”, chuckles Jinghuai, my cousin, a lorry driver, who has gone back to rural Hubei Province where......

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2019年07月15日 08:25

香港耗巨资填海 反映了人的自私

香港并不缺地。但是,有房阶级都希望房价涨到天上去。政府官员都躲在各种借口的背后不作为,比如:郊野公园不能动、环保、立法,等等。在公共场合,他们也抱怨房价太贵,“不过,没办法啰!政府受限太多”。

有人私下里祈祷:房价快涨吧!

政府花千亿万亿填海。明知道这样做的局限。
 

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2019年07月14日 18:37

降息只能帮助富人

降息只能帮助富人
凯恩斯的梦是把利率压低,惩罚“剪息票”的富人,鼓励企业家创业。
可是,2008年世界大危机之后,各国央行大幅降息,结果是股市、房地产和企业的估值大涨,而万众所获无几,退休人员利息收入下跌。贫富悬殊加大了。
学者们开始了辩论。经济学家杂志报道。见图。
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2019年07月14日 17:22

中国会不会弄出亚非拉债务危机?

中国给亚非拉穷国的贷款达7000亿美元,相当于这些国家GDP的17%。
 
中国报给国际清算银行BIS的数据不实。
 
自2000年以来,中国对外贷款的违约严重。中国被迫做了至少140次债务豁免或重组。
 
这是Kiel研究院和哈佛教授的详细研究的结果。见《经济学家》杂志报道。搜索 www.economist.com, China’s development finance: Hey, big lender.
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2019年07月14日 08:30

学习特斯拉的调戏和玩弄。

Tesla (特斯拉)汽车公司2013-14年在选择电池厂厂址的时候,狠狠地耍弄,戏弄和玩弄了各州政府的招商局和州长大人们。

挺有趣的故事,建议一读。

标题:Inside Elon Musk's $1.4 Billion Score,

你搜索一下就行。


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2019年07月13日 18:58

你究竟是股东还是捐款人?

七年前我写过一篇文章,“你究竟是股东,还是捐款人”。今天获得牛人夸奖。

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