财新传媒
2016年01月13日 17:00

台湾股市是怎样崩盘的

在狂涨了几年以后,台湾证券交易所指数终于在1990年初达到了历史高位:12465点。但是4个半月后,它大跌60%。然后,它就成了 ... 阴沟里的死鱼。

在泡沫破灭之前的1989年底,台湾的一家银行(中国商业银行)的市值......

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2016年01月10日 20:50

中国人热爱“熔断”的根本原因

在实施熔断之前,少量人确实反对过。但是,绝大多数中国人要么支持,要么不关心。如果你真的很反对,很害怕,那你为什么事先没有空仓?

即使那些事先反对熔断的少数人,也只是基于熔断机制的技术细节而反对,并不是从理念和意识形态......

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2016年01月05日 03:37

让股市退烧, 让改革前进

Deflate stock market and allow China’s fortunes to swell.

*  Beijing is turning away from tinkering with equities, writes Joe Zhang

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2015年12月29日 06:35

如何绑架美国政府

不管你是美国人,中国人,还是巴西人,你一定有善恶两面。在某种制度下,你的善良得以发挥;但是在另外一种制度下,你的邪恶会乘机溜出来,并得到夸张。你也许会成为恶魔。

我刚读完一本关于美国储蓄银行的英文书,《储蓄银行是地狱》,S&L Hell: The People ......
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2015年12月23日 16:52

从法国看中国的“供给侧改革”

英国跟法国之间,有海底隧道相连。在法国那边的隧道口,有个小镇叫加来 Calais。当我们的车开出隧道时,我们发现,上百个非洲移民挡住了我们的路。混乱中,一群警察过来清道,维持秩序。

这些移民想干什么?第二天,Courchevel Ski Resorts 的老教练告诉我们,他们想搭便车去英国。有时候,他们不顾生命危险跳上卡车,或者藏在货车里偷渡去英国。法国的失业率超过了......

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2015年12月17日 06:32

中央情报局的长影:书评

Kate 是美国中央情报局的女特务,负责南美洲的刺探,刺杀,和操纵。从大学毕业开始,她干了15年,厌倦了,害怕了。虽然她一直瞒着她丈夫,声称自己是外交部的干部,但是,她丈夫 Dexter 确实是个人精,早就知道,只是装傻。

丈夫的工作是负责银行的 IT 网络安全。......
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2015年12月16日 20:01

若有若无:P2P 监管的智慧

e租宝出事了。大家马上惊呼:"要加强监管!"。集贸市场上,有人行骗,大家立刻要求,"严打!"。

按照这些人的意......
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2015年11月27日 14:20

创业的最佳年龄是62岁

创业的最佳年龄是62岁
     我准备跟投一个创业企业,讨教集成金融的董事长张铁伟。他说,“算了吧。他始人才35岁,太年轻,没有足够的阅历,人脉,和驾驭能力。”我问他,“创业的最佳年龄是多少岁?”“根据我的研究,最佳年龄是62岁。当然,任何规律都有例外。”

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2015年11月24日 16:42

美国垃圾债券的疯狂

美国垃圾债券的疯狂

书评: 这不是中国的预演

我(偶尔)有点崇洋媚外。这本英文书,Den of Thieves(《贼窝》。作者:James B. Stewart, 1991年出版)资料详尽,万千细节都像法律文件一样,经过推敲,核实。而且,他文字优美,三年写就。相比较而言,中文的财经书都是三个月(甚至三个星期)写成的:抄,空,猜。24年以后的今天,这本《贼窝》还是畅销书,值得细读。

八十年代前,美国的债券市场基上本只服务大型优质企业。但是一个中型投行 Drexel 不服气。它在远离纽约的西海岸开立"高息债券部",专门为评级很低的企业发债融资,象飓风一样席卷美国。核心人物 Michael Milken 及其团队疯狂工作,黑白各道,一齐上, 获利极丰。Milke......

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2015年11月09日 06:43

Beijing can dictate the exchange rates

Beijing can dictate the exchange rates
  by Joe Zhang*

关于人民币的汇率, 我认为,
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2015年11月07日 19:03

China bond market rally may have legs

China bond market rally may have legs

Nikkei Asia Review, 4 Nov. 2015, Joe Zhang,

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2015年11月02日 00:22

骗子总有贵人相助

骗子总有贵人相助
我刚读完一本英文书,Too Good To Be True,《好到令人难以相信》。故事讲的是纳斯达克的前任主席麦道夫的行骗人生。他总是有贵人相助。( 作者:  Erin E. Arvedlund )

也许从六十年代开始,他一直经营自己的证券公司,一直在科技前沿,他用计算机交易颠......
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2015年10月25日 11:11

中国的流动性泛滥

中国的流动性泛滥
-  10月24日在香港"勾股定理"金秋沙龙的发言

刚才 Gary 说,中国外汇储备减少,对流动性有收缩的影响。我不同意。外汇储备减少的并不厉害,而且,它完全被信贷的恶性膨胀所抵消而有余。大家不要盲人摸象。你还是看最最综合的指标:M2,货币供应量。它还在以......
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2015年10月23日 22:41

"双降"不是好消息

"双降"不是好消息
小心"双降"变成"三降","四降",          2015 - 09 - 14


西方政客拉选票的压力很大。他们不断向选民许诺高工资,高福利,每个人都可以上大学,用水用电和看病都不用花钱,等等。终于,把国家搞垮了。毕竟,天上不会掉馅饼。希腊,意大利,西班牙都是典型。

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2015年10月21日 14:13

中英关系的一孔之见

中英关系的一孔之见
英国前首相布莱尔这几天在香港。 今天, UBS 离休干部跟他吃早饭。自然聊起中英关系, 和习主席的访问。 虽然他是工党人士,但他支持保守党对华的友好政策。他说,他不理解为什么美国对华政策"不清楚"。照片两张。







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2015年10月17日 09:35

A China recession is good news

A China recession is good news

A new formula for China's next 5-year plan

Nikkei Asia Review, 16/10/2015,

中国需要一个像样的经济衰退;

政府部门太多, 审批太多, 企业家被压得喘不过气来

Last month, I took a business partner to visit a relative who runs a small business in Shenzhen. My relative had been written about in the local media as a successful entrepreneur. But candid discussions quickly revealed that he is struggling: profits are elusive, debts are piling up and the outlook for his business is dir......

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2015年10月16日 19:58

三个董事长讨论股票、理财和经济

三个董事长讨论股票、理财和经济
10月23日下午2点至5点,我将与东方马拉松投资公司董事长钟兆民、海钜信达财富管理公司董事长耿延超讨论中港股市、宏观经济。不讲空话,只讲干货。欢迎长期投资者参加。
地点:深圳福田,马哥孛罗酒店。

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2015年10月11日 16:59

华尔街的甲方

两年前,我就买了这本英文书,《华尔街的甲方》The Buy Side: A Wall Street Trader's Tale of Spectacular Excess。本周我才读:文笔轻松,故事中有几个人,我还见过。

作者 Turney Duff 在三家对冲基金当过十多年交易员。办公室里,当然有政治,欺负,踩......

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2015年10月08日 07:49

什么人想搞垮中国?

打垮中国的只能是中国人,不可能是美国人,日本人,或者德国人。咱们自己政策上的错误才是中国最大的敌人

美国人整天希望中国垮台。它的不少盟友也希望中国垮台。围攻中国,和封锁中国都不是什么新鲜事。他们憎恨中国的社会制度,他们害怕中国崛起带来的竞争,等等。

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2015年10月03日 21:41

莫斯科的海归在呐喊: 书评

莫斯科的海归在呐喊: 书评
十多年前,一个俄罗斯小伙子(Peter Pomerantsev)从英国的大学毕业,回到了莫斯科工作。从担任电视台助理到制片人,他看到了俄罗斯令人目瞪口呆的变化。他认为,这个社会的多面性和堕落,实在是无可救药。

他的新书 Nothing Is True And Everything Is Possibl......
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