财新传媒
2020年10月18日 23:57

试点、倾斜、重点、特区

搞试点、办特区、扶持重点、政策倾斜。

这些都是非常不公平、非常残酷的手段。可是,它们竟然是我们文化的核心。

北上广深的人们,有多少是外来的?同样的问题:多少美国人是移民?所以,一个城市(或者国家)的繁荣,首先是制度的优势。而我們在政策上给一些城市或者人们开小灶,就创造了制度的不平等。比如,在西部某县,如果开赌场,试行全面的xxx自由化,一切免税,三十年以后,你知道会有什么结果?

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2020年10月18日 22:47

北上广深的成功经验

它们成功,不是因为管理水平高,也不是因为这里的人特别勤劳勇敢。当财政支出用于这些城市,建设学校、医院、路桥工程时,特别是当信贷资金用于这些城市时,这些地方的土地升值,就业机会增加,工资上涨,税收增加...,而其它省市被摊薄。政策上,中央给北上广深开小灶,带来的好处也巨大。

世界上穷国的资金流向欧美,产生的效果也类似。美国联储局的前任主席格林斯潘的用语很准确。他说,世界穷国过剩的储蓄 savings glut 流到美国,压低了利率,压低了通货膨胀,推高了资产价格。这能说明欧美人更勤劳勇敢吗?

我有幸在深圳的一个大国企当过三年执行董事。我发现有关部门十分保守、低效,甚至不如内地的很多县市。后来,我到广州做企业管理,广东省和广州市的僵化、低效也给我留下了非常深刻、终生难忘的印象。
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2020年10月16日 15:06

美国很烂 为什么受全世界

书评:"美元陷阱" The Dollar Trap。

作者 Eswar S.Prasad。

这是一本理性但残忍的书,作者是康乃尔大学教授,曾经在国际货币基金组织驻中国表处工作。书中涉及中国的地方很多。

断断续续几个月,我才读完它。昨天我又温习了一遍。它的中心思想是:

美国的问题非常多。但是,别国不争气,不自信,更烂。所以,大家还是打破脑袋拥戴美国。美元是世界货币的转盘得以运转的连接器。美元是美国霸主地位的核心代表。美元是一种...

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2020年10月15日 15:20

世界商业史上最有趣的肥皂剧之一

印度首富的弟弟(五富)Anil Ambani 骗中国三大银行7.2亿美元。

伦敦打官司,马拉松将以年计。

最大赢家是律师。

中国人民工商银行、中国人民开发银行、中国人民进出口银行。

英国金融时报追踪报道。

Chinese banks are chasing Anil Ambani through the UK courts.

Chinese creditors allege one of India’s best-known tycoons has the means to repay loans.

Anil Ambani was once one of the world’s richest...

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2020年10月14日 09:04

中国进出口银行与11个国家达成债务重组协议

据南华早报报道:

中国要求加入G20国家的“债务暂停计划”,但是遇到发达国家抗拒。

Chinese bank signs debt suspension deals with 11 African countries.

Beijing says it will also waive interest-free loans due to mature by the end of 2020 for 15 African countries.

China has pushed for World Bank inclusion in DSSI but is meeting resistance from other World Bank/IMF members.

By Jevans Nyabiage.

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2020年10月13日 12:48

高难度动作?重要的是自信

九月初,我在伦敦碰到一个新加坡老人。他眉飞色舞地跟我讲家乡巨变。他老家是广东省云浮地区的。他说,他老家的很多大专和技工学校都要成为世界一流的大学,他很受鼓舞。

后来他又说,上海建国际金融中心,是个大好事。而且要在货币封闭运行、不准乱兑换、不准乱流通的情况下,实现国际金融中心之梦。不能让外国人瞎参与。他说,这种事情我们中国人自己干,就行。
 

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2020年10月11日 21:32

性格内向的人,也有一碗饭吃

书评: Quiet: The power of introverts in a world that cannot stop talking:《安靜就是力量》台湾版。

作者:Susan Cain (华尔街律师),苏珊-坎恩。

2005年秋天,金威啤酒在汕头的工厂开业。它的母公司粤海集团的董事长武捷思让我陪他一起去看看。我以前从来没有去过汕头,而且我喜欢喝啤酒,所以就去了。去了以后,我才发现这是一个巨型活动。参观工厂之后,还有几百人参加的一个大会:领导讲话,来宾送花,宣读贺辞之类...

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2020年10月11日 09:30

中国在铁矿石市场受气

中国在铁矿石市场受气

六十年代,日本钢铁业兴旺,但铁矿石供应商很多。这二十多年,行业整合到了三大家:BHP, Rio 和巴西的Vale。所以中国钢厂尽管进口全球铁矿石的70%,也没有话语权。

过去二十年,中国企业在海外铁矿石行业猴急猴急,被骗、自骗、亏了海量的外汇,包括在这三家供应商的股权投资上(高位)接盘。当然还有在美铝、石油、天然气方面栽的跟头。

现在,在几内亚,山东魏桥、中铝和Rio开始了一场新的战争。中国人可能需要看看国内的金属回收的潜力。

( 见图。英国经济学家杂志)

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2020年10月10日 18:09

世界的未来不属于亚洲

去年三月,我在日经亚洲评论 Nikkei Asian Review 发表文章,提醒大家,亚洲离美国的霸权地位还太遥远。吹牛并不能改变命运。我们还得承认不愉快的事实。

Is the future really Asian?

Rosy forecasts miss the region's demographic and environmental challenges.

Joe Zhang.

MARCH 14, 2019, Nikkei Asian Review.

In a past career as a stock analyst, I was often asked to make my reports more "actionable" so...

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2020年10月10日 12:49

淘宝的店铺叫板!

美国的货币制度好比淘宝。其它国家(包括我们)都是小B商家。我们的出路在于创建拼多多、云集。当然最好是京东。

但是,我们胆子小、畏惧、害怕。我们留恋淘宝带来的小康生活,又想叫板淘宝。你说是什么结果?
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2020年10月10日 12:36

美国债劵与中国

 

(1)如果中国在美债市场上真的如你所说的举足轻重,那我们的“抛售”为什么不影响美债价格(或者其倒数:利率)呢?为什么连泡泡也没有呢?

(2)我们“抛售”,有大量的接盘者。否则你怎么卖得出去呢?有卖就有买。

(3)我们“抛售”美债之后,去买欧债、日债。而水是流动的。那些债券的投资者可以增持美债。

(4)美债收益率为什么趋近于零?全世界人民(包括中国人民)为什么排队送钱给美国政府用。想想吧!

(5)外国人买中国的股、债受到各种各样的限制。如果美国这样限制中国的话,我们真的会很惨。我只能想到延安窑洞。
 

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2020年10月10日 11:52

美国债券严重短缺,并受追捧

我们中国的观察员们、分析师们、官员们要清醒一下头脑。胡说什么“中国狂抛2500亿美债”这是可笑的无知。可怜啊!

我认为,如果美国政府再增发五万亿美元债券、或者15万亿美元债券,世界不缺接盘者、不缺追捧者。这就是美元帝国的威力。中国必须学习美国,抛弃孤岛思维、吊桥思维,开放人民币的自由市场,否则,我们根本无法理解美国的超级大国的源泉。

我们必须理解为什么美国政府债券的利率如此之低。美国人民和全世界人民排...

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2020年10月07日 11:44

世界銀行呼吁中国免除第三国家的债务

南华早报报道。行长David Malpass说,很多国家受到了疫情影响,大家都困难,

World Bank chief calls on China to cancel debt to coronavirus-hit poor countries

Well-capitalised Chinese creditors are adding to woes in Africa and elsewhere, David Malpass says.

No light at the end of the debt tunnel, he says.

The World Bank has added its voice to calls for wealthy nations, including China, to cancel deb...


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2020年10月07日 00:03

大家都不容易,要有同理心

大家都不容易,要有同理心

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2020年10月07日 00:00

拍马屁成了习惯

不少人出国留学,或者在中、港找工作,让我写推荐信。我正想动笔,人们就已经把信写好了,拿来让我签字。坦白说,我很别扭。但是对方安慰我,“没事儿。国内都是这么干的”。后来在海外出版界我也发现了。帮人家写一本书的推荐,简直跟打哈欠一样容易。

2013年,我出第一本英文书的时候,坚决拒绝了出版社的要求,没找任何人把赞美之辞写在书的扉页和封面。2014年,我出第二本英文书。出版社又要我请几个名人推荐,我屈服了小半点,让懂行的一个英国人写推荐。但我把书稿还没有寄给他,他已经把推荐的三行字电邮过来了,说这本书如何了不起,“你非读不可”。我有点窘迫,但后来我发现这一类情况在海外出版界也是比比皆是。巴菲特说他把某书读了两遍,你可别信。

所以,我的三本中文书都没有名人”联袂推荐”。读者自有判断。
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2020年10月06日 23:58

找工作,其实不难!

直接找工作!

英國的60歲失業CEO被嫌老, 無人請, 自拍俯臥撐的視頻,并自我介紹,證明精力充沛,獲過百公司垂青。

受新冠肺炎疫情影響,失業人士要搵工都各出奇謀,冀能成功脫離失業大軍。英國一名60歲大叔自4月遭公司裁員後,由於不少僱主認為他年紀大,以致一直未能找到新工作,為證明自己的身體仍然健碩,他靈機一觸,在全球最大求職網站LinkedIn上載自己健身的片段,竟成功引起多名僱主注意,收到逾百份工作邀請。

年屆60被...

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2020年10月04日 13:40

经济泡沫永不破灭之谜。

Thomas Orlik 出了一本新书,China: The bubble that never pops,也许可译为《中国经济的泡沫永不破灭》。

经济学家杂志的书评也十分有趣。

两个诺贝尔经济学奖获得者(1958年 Paul Samuelson 和1985年Jean Tirole)均推论过,理论上“泡沫永不破灭或者很长时间内不破灭”是可能的,而且很好。比如,每一代人都拿出一部分收入买房,永远空置,不产生任何价值,等着退休时卖给下一代。由于一代一代永无止境,那些无用的空房永远有...


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2020年10月02日 18:20

只有货币开放,才能保护自己。

叙利亚长期封闭自己的金融市场(和货币),而依靠黎巴嫩进行国际交易。现在,黎巴嫩出现了金融危机,叙利亚才发现,世界上没有任何人接受叙利亚镑。于是,叙利亚想把自己的国际金融交易转到迪拜。可是谈何容易!

叙利亚不准本国货币自由兑换的意图跟中国、朝鲜、伊朗是一样的:为了防止汇率波动。可是,这是不明智的。光是今年,叙利亚镑就贬值了70%。(哎!那些说“货币贬值能刺激出口”的人们,赶紧上啊!)

结论:不管道路多么艰难,任何国家都必须大力、长期地培养本国货币在海外的认知和接受度。不准本国货币自由兑换,等于斩断自己的脚。

英国经济学家杂志报道。见图。https://m.weibo.cn/1965945984/4555632735161667

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2020年09月29日 08:42

如果Facebook没有收购Instagram

书评:No Filter: The Inside Story of Instagram,

作者:Sarah Frier.

此书只讲一件事:2012年,Instagram, 美国的一个用手机照相并美化、上传到各个社交网络的小平台,完全没有销售收入,没有商业模式,只有13个员工,为什么获得全球人追捧,Facebook为什么在自己2012年的IPO上市之前,花十亿美元收购Instagram,这个交易的最大赢家为什么是Facebook (用低价买了一个大宝贝), 监管部门(公平交易委员会Fair Trade Commission...

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2020年09月25日 16:38

奈飞的“无规则”企业文化究竟是什么?

书评:No Rules Rules,

作者:Reed Hastings and Erin Meyer,

几年前,我跟某企业家喝茶时,聊起员工薪酬。不知道他是欺负我这个傻分析师呢,还是真情流露。他说,员工的月工资都在千元以下,但是总部的工资更低。“那员工会跑光的”。

“不会。我即使不付工资,他们也会留下来,因为他们都贪污。反正我也无法杜绝”。

本周,我读了奈飞Netflix CEO Reed Hastings 与管理学教授Erin Meyer 合著的一本书No Rules Rules, 发现有...

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