以前没有股市，领导说什么就是什么。现在不行了。

股市是一面镜子，它让我们看清自己。

武汉的经济总量很大，也挺繁荣，竟然没有几个公司去港、美股上市。不应该啊！

Where are the jobless?

China’s economy has been slowing for 4-5 years. But monetary stimulus has a bad name. So where are the armies of jobless?

They are everywhere. Huge numbers of migrant workers have gone back to their roots in the countryside. I count 12-15 of my cousins and their grown-up kids who have done so in the past 3-4 years. In the countryside they earn much less but their cost ...

香港并不缺地。但是，有房阶级都希望房价涨到天上去。政府官员都躲在各种借口的背后不作为，比如：郊野公园不能动、环保、立法，等等。在公共场合，他们也抱怨房价太贵，“不过，没办法啰！政府受限太多”。

有人私下里祈祷：房价快涨吧！

政府花千亿万亿填海。明知道这样做的局限。
 

Tesla （特斯拉）汽车公司2013-14年在选择电池厂厂址的时候，狠狠地耍弄，戏弄和玩弄了各州政府的招商局和州长大人们。

挺有趣的故事，建议一读。

你搜索一下就行。

七年前我写过一篇文章，“你究竟是股东，还是捐款人”。今天获得牛人夸奖。

A股市场的投研报告喜欢用诗歌、引经据典、豪言壮语等，这是有道理的。因为它们本来就是文学作品。

认真读完基辛格的《论中国》，我发现他严谨、有趣、渊博。于是我买了他的《白宫岁月》。长达1522页。我准备砍成三块，方便读。

百威啤酒在香港的分拆上市本来是今年世界上最大的IPO，拟融资百亿美元。可是，投资者兴趣不足，此IPO告吹了。公司说，”大市不好”。

早在6月20日，我就旗帜鲜明地亮出了本人的观点。见图。

四十年的高增长、高通胀和相对高利率之后，中国产生了一个奇怪的共识：只要有钱便借，杠杆越高越好。

可是，我们的经济已经萧条了四五年。未来怎样，谁也不知道。

欧、日、台那么低的利率，为什么企业不敢借？因为借不起。1%的利率也可以是一个沉重的负担。美国不少市、县政府就倒在年息4%-6%的债务面前。亚非拉诸国多年来还不起援助机构的软贷款（低息、无息）。

今天中国企业还要考虑另外的四个因素：

（1）恶劣的国际环境

（2）人民币贬值风险

（3）五套班子的办事效率

（4）政策的变化

消费信贷和中小企业融资其实一点都不难，不就是坏账太多，以至于坑死放贷人吗？

有解：加强社会主义精神文明建设，别赖帐就行了。

不久前，某信贷类企业上市。我陪董事长见汇丰銀行的一个基金經理。PPT过了一遍。基金經理问，”你真的能比建行更好吗？。我买建行。不操心。不心惊。5%的息率。6倍市盈率。一不小心，股价还漲一漲。交投永远活跃。”

我最近一直在思考，如果美国实行FII和外汇管制，世界会怎样。