我对官员写的书很抗拒，因为他们不说实话，还摆谱。不过，美国联储主席和两任财长在退休7-8年之后写的这本书，我期待一阅。210页而已。没有精装。没有外套。不装玄。见图。在包商银行被接管和网贷监管不当的日子里，这本书会很有趣。

Reasons to be bullish on Chinese banks.

Fears of big trouble in China's banking system are overwrought.

 The Economist, Sept. 13, 2013.

 

Joe Zhang is Chairman of Guangzhou Wansui Micro Credit Company, and the author of "Inside China's Shadow Banking: The Next Subprime Crisis?".

 

On a Monday morning three autumns ago, I was at my brother's home in Jingmen City in Hubei Province. There...

中国现代历史的沉重。

我花了六整天，读完了基辛格的《论中国》。如果我的书评太另类，太反动，或者无人共鸣，那我写它干什么呢？

如果不写书评，我心中又有堵塞。也許写日记是个好主意？

一本关于斯多葛的书解決了我的纠结：只操心自己掌控之中的事情。
 

2016年，包商银行的不良贷款率为1.68%。不久，它就出了状况。   难道1.68%就是中国的警戒线吗？或者它把数字写错了？   很多出状况的公司即使在前一个月还在收到各种奖状。大家当思。

不良贷款催收管理的必要性，紧迫性。

下面是我今天早上的英语博文。

China Baotou Bank’s downfall.

Yesterday, this mid-sized bank was placed under receivership by the People’s Bank of China/CBIRC, citing “serious credit risks”. The event sent a chill down my spine.

As debt collectors, perhaps we should not have been surprised. We are in the kitchen, after all, helping the banks collect unpaid c...

谁控制着国际支付体系？这是我们国家最大的风险、弱点和暗伤。比芯片更大的暗伤。你不知道，不等于它不存在。牛哄哄之前，大家请考虑一下。

绕开美元，中国自建国际支付体系   此文成文于2018年5月20日。   今天的英国经济学家杂志（英文版）（www.economist.com）有3篇文章，值得热血沸腾的中国人一读。   (1) The long arm of the dollar,   (2) Disappearing tricks,   (3) About the big stick   结...

这是一件大事。   绕开美元，中国自建国际支付体系   此文成文于2018年5月20日。   今天的英国经济学家杂志（英文版）（www.economist.com）有3篇文章，值得热血沸腾的中国人一读。   (1) The long arm of the dollar,   (2) Disappearing tricks,   (3) About the big stick   结论是，由于美元实际上是世界货币，而99%以上的美元结算必须通过纽约的银行，所以美国可以制裁任何国家的任何银行，只要...

书评：The future is Asian, 可译为《未来在亚洲》，作者：Parag Khanna

最近市面上有三本英文的畅销书，谈这一个话题。我买了两本。今天足不出户，飞快地读完了这一本。比较失望。

两大优点：

（1）作者有历史观和全球视野。他出生在印度，求学于英美，现居新加坡。书中有海量的历史事件，人物和数据，让我读到呼吸困难，有一种游泳时呛水的感觉。也许是因为作者堆砌了太多东西？不过象我这种历史知识贫乏的人，读一下亚洲...

今天，英国金融时报社论批评美国对华为的限制。   过去二十多年，在中国“入关”WTO及美国授予中国最惠国待遇等问题上，西方媒体和企业界都对美国政府大加挞伐。但是，这次，他们都沉默了。

美国会学习中国实行外汇管制和QFII吗？

一切皆有可能！

Never say never.

 

 

中国抛售美元债券是无知的说法。   见今天的英国金融时报文章，Michael Mackenzie说，在一个160万亿美元的美国债券市场，中国人的份额还太小了。而且，每个卖者，必有一个买者。   我加两条：   （1）抛售美元之后，中国买什么呢？其它货币的金融产品没有规模和流动性，而且中国人大量买和卖（大搬迁）只是搬起石头砸自己的脚。   （2）美国如果象中国一样，限制外国人投资美国的资本市场，中国就真的惨了。难道咱们把外贸顺差运回中国，塞进延安窑洞吗？  

今天，英国金融时报 Gillian Tett 的文章说，由于其它国家的相对封闭和脆弱，美元的霸主地位还会持续很久。窃以为再过一百年恐怕也不会大变。   https://www.google.com.hk/amp/s/amp.ft.com/content/6dc1414a-770b-11e9-be7d-6d846537acab  

住着几百万元的房子，拿着几千元的月薪。   英国金融时报今天的文章说，未来五年，中国最好的行业应该是催收管理。对。逾期贷款的催收。

如果所有的上市公司均有30%的假账。   我相信李宁的口号：一切皆有可能。   如果天底下所有的公司均把盈利水平夸大30%（或者平均夸大30%），那意味着什么？   其实没什么。真的没什么。   大家在那里讨论业绩升降5%，10%，20%，其实挺可笑。我在厨房里呆了25年，告诉你真话。   你知道不知道：把账目夸大30%，何其容易。日本的知名企业奥林巴士 Olympus 做了近三十年的假账，如果不是一个楞头楞脑的英国人当上总裁，这些假账永远不会爆光。   美国安然Enron 如果不是因为夸大业绩80倍，如果康德新稍微收敛一点，如果蓝田股份，欧亚农业……只夸大业绩2-3倍，你我永远不知道后来爆雷的精彩。   股市博傻其实是有道理的。

2019-5-14 张化桥在“太平洋早餐会”的发言摘要。

Predicting China’s asset prices:

Observers often ignore these 4 factors when predicting China asset prices (FX, bonds, stocks, etc).

(1) There are very few derivatives products (A contagion effect is slowed).

(2) The state sector is still the bulk of the economy (insensitive).

(3) The state still has major influence on the non-state sector...

在哪里摔倒的，就必须在哪里爬起来！好汉绝不言败！过去十年，中国企业在海外并购的成功案例虽然不多，但是，咱們岂能在刚刚交完学费之后，揠旗息鼓！

我的导师，亚安资本驻伦敦的合伙人，唐华荣兴奋地写了这篇文章，详述并购英国的三大紧迫性和九大机会。

 

 

中国的银行为何坚如磐石！   政府的支持只是原因之一。非银金融企业前赴后继为银行挡枪，也是一个原因。比如担保公司死了几千个。后来，小贷公司又死了几千个，一批融資租赁公司也受了重伤。最近，P2P和网贷公司的献身同样可歌可泣。   其实，有些信托公司都为银行的安全做了贡献。  

书评：”Amazon: How the world’s most relentless retailer will continue to revolutionize commerce”。   亚马逊的 Jeff 说，“你的利润，就是我的机会”。可以把亏损当作一个长期的，甚至是永远的战略吗？作者认为可以。   你在严控成本的基础上，保持亏损，那你就很有竞争力，你的市场份额会大涨，客户满意度会很高，块头（销售额）就会大涨。这很可能会形成良性循环：人气、规模经济和批量采购的好处，以及附加价值...

前些年，每次股市下跌，就不断有官员和民间人士呼吁股民冲上去，当炮灰。现在大家好象更明智了。股市不可预测。经济学对于投资也没有意义。捶心顿足喊口号的人们只是无知可笑而已！这一点似乎越来越多的人开始明白了。

书评：Nothing is True and Everything is Possible, 作者：Peter Pomerantsev,

十多年前，作者还是一个俄罗斯小伙子，刚从英国的大学毕业，回到了莫斯科工作。从担任电视台助理到制片人，他看到了俄罗斯令人目瞪口呆的变化。他认为，这个社会的多面性和堕落，实在是无可救药。

他写了这本新书，记载了他的见闻和困惑。

（1）俄罗斯的权贵一边大骂欧美国家的黑暗和虚伪，一边把妻儿子女和资产都搬到欧美。在政府机关里，大家...