1. 翼龙贷在上千个县市实行加盟商模式。加盟商找借款客户，做一次风控，翼龙贷做二次风控，并最终決定是否放贷，获固定年化回报15%。但是加盟商为资金安全劣后，获6-10%回报。我在江浙探访。有加盟商不悦。但是这个模式是不错的，也许分润比例可调整？

2. 我过去十分反对小贷公司做企业的过桥贷款。一不小心，你就掉到桥下了。坏一笔，千百笔都白干了。小贷公司和典当公司成了银行的排污渠道。鑫合汇把这个危险生意做活了。苏州的某公司对模式做了改进。似乎挺好。

荆门市马良中学需要资金修理学生宿舍和门前的马路。校长问我怎么办。我找到了四个慷慨的朋友，共集资18万元。

苏州吴中集团捐5万元，深圳优米金融捐5万元（大家別忘了24日在深圳有优米投资论坛），深圳天彩控股公司邓荣芳先生3万元，北京的浩沙集团施洪流先生5万元。在此一并致谢！

这个星期西方媒体充满了这样的文章, "我们没有预测到美国特朗普的上台, 只是因为这样的原因, 那样的原因....."

竟然有很多人说"其实我早预测到了,只是我没有说得很清楚" ....诸如此类..

美国选举只有两种可能性:  要么希拉里, 要么特朗普, 瞎蒙也能成功一半, 专家们竟然如此离谱, 你想想股票市场上有多少种可能性 ???  专家们不要预测了吧!

2016-07-03

英国脱欧，英镑大跌。全球股市大跌。奇怪，奇怪，...

  —张化桥论投资的世界观

十月十九日，张化桥在格隆汇的深圳研讨会上发言，畅谈深港通和中国投资者的世界观，听众褒贬不一。昨天，中国某大券商的首席策略师（神州君）飞来香港见张。记录如下。

神州君：容我把你的观点归纳如下，你看准确否。(1) 大陆投资者试图通过深港通和沪港通规避人民币的汇率风险是个笑话，因为H股和红筹股公司的基础资产还是人民币。(2) 香港股市最大的投资者是外资。在他們的眼里，H股和紅筹股并不便...

评王静波和于洪晨的《债券博弈：弄潮国际债券市场的中国企业》
中国企业在海外发行的债券和 借 款究竟有多少? 这个问题也许只有上帝才知道答案 。不过，根据公开资料 ， 中国企业在境外发行的债券 （ 不包括借款 ） 是股票融资额的几倍。 我国政府一边希望拉低人民币汇率刺激出口 ， 一边 拼命维持汇率 ， 限制资金外流 ，这种相互矛盾的政策跟中国企业的巨大外债有关系吗? ...

建银国际的分析师李嵘送来一个表格，我大吃一惊。过去十年，6个国内高速公路的H股综合回报率高达188％（包括股价上升和现金分红），这还不算每年现金分红的再投资收益。

相比较，十年来恒生指数的回报率只有86%，H股指数的回报率只有90％。如果算上分红的再投资，高速公路的优越性就更大！

枯燥的股票没有什么故事，不激动人心，看起来"傻瓜都能管"（其实，傻瓜管不好）。

这6个高速公路公司为宁沪（177 HK），沪杭甬（576 HK），深圳（548 HK），成渝（107 HK），皖通（995 HK），粤高速B（200429）。回报最高的为宁沪，最低的为皖通。

今天的华尔街日报说，美国一个金融科技公司GreenSky 刚从Fifth Third Bankcorp 这家银行融得股本5千万美元，把这个创业企业估值36亿美元。

GreenSky 两年前从TPG 和 Wellington融资时，估值是现在的一半。该公司不直接贷款，而是为14家银行提供技术。这些银行通过线上或者通过GreenSky 的手机APP 对12000个商家的客户提供贷款，用于家居装修等。这些商家包括 Home Depot 和独立的装修公司。

这家银行承诺，会通过GreenSky 的网...