某小型外资金融企业在华业务腾飞，急需媒体中人加盟，担任"创意总监"。

这位创意总监将是公司高管团队之一。跟媒体的关系只是你的日常工作的一小部分。更重要的是，你有眼光，知道金融消费者明年或者五年以后需要什么。互联网是你的血液。如果你对手机游戏和视频有所了解，那就太好了。你也许会把他们的网站推倒重来，重建他们的营销战略！ 你熟悉媒体, 人缘也好 。

虽然你 也许 对薪酬不在乎，但是公司的股东们叮...

本文用地产公司的例子，讲中国所有企业的大问题。

中国的地产公司在香港上市的大大小小有70家。虽然最近股价有点蠢动，但是，绝大多数都大大低于IPO价格。再算算股民的提心吊胆，资金成本，机会成本，或者多年通胀的累计，那就不好意思了。

为什么在房价如此炽热的十年，中国的房地产公司一塌糊涂呢？

鄙人不慧，只能当事后诸葛亮。我猜想，有这样几个原因，供大家参考。

（1）IPO 上市的股价太高，没有充分反映万种风险，...

Vague does it: China's P2P regulation is probably the best in the world   by Joe Zhang, Chief Strategy Officer, China Risk Finance, Shanghai.   The LendIt Conference to be held in New York in mid-April has asked me to moderate a panel discussion on China. What should I bring to the table?   I want to sing the Chinese government's praises, something I do not often do. In 2011, I quit my...

－张化桥在世界P2P大会上的发言（节选， 尚未定稿, 纽约，LendIt Conference, 2015－4－14）

... 长期以来，我对中国政府在整个影子银行领域的监管，意见很大，并且著书批评。不过，我认为，在对P2P行业的监管方面，中国政府的"若有若无"的政策非常英明，值得其他国家的监管部门学习。

P2P其实就是"民间借贷"，它包括通过互联网进行的（即，线上的），和线下的，传统的和新派的。在中国，民间借贷从来就是合法的。八十年代...

下面三个职位都需要流利的英文水平，非"成"勿扰。

（1）Two positions: A fund manager and a fund raiser.
A leading Chinese investment bank based in Hong Kong requires a fund manager and a fund raiser. Some experience is needed, ideally in a foreign fund house. The fund raiser is expected to raise money from Asia, Europe and the US. For this position, ability to communicate eloquently with W...

Several years ago, a British MP remarked, while visiting Tokyo, "If this is a recession, I want one." I know what he meant. Each time I visit Japan, I ask myself, "When can we live like the Japanese?"

Too much has been written by serious observers, as well as analytical tourists, on Japan's two lost decades, and the misery of an aging population, social dislocation, and a looming debt crisi...

企业家的传记有两种：一种是吹捧和文过饰非，一种是独立和挑剔。在咱们神州大地，第一种书比较多。读者一无所获，而企业家反而觉得马屁拍得没水平：那个作者真傻，把我的商业模式都没有搞懂，企业的历史也是胡编的。

最近，我读了一本关于亚马逊的传记，"The Everything Store"（万宝商店）, 这本书虽然高度评价亚马逊及其创始人 Bezos，但是，书的每一章都有批判，讽刺和挖苦。

作者Brad Stone在过去十六年一直跟踪亚马逊，写过...

情侣或者夫妻的一方提出分手，另一方坚决不放。社交圈子的朋友们，一方渐渐疏远，另一方感觉到刺伤，背叛和不义："我曾经帮了这小子多少忙啊。现在他连电话都不回我"。或者，"这小子从穿开裆裤的时候我就要好，可是现在，他 ..."

父母对很快长大了的孩子："我养你这么大，容易吗？你太狠心了。"于是，在大学校园里，经常看到哭泣的父母和穷于应付的子女。大家开始撒谎。新媒体正在对这种社会的分离产生烙印。

《纽约时报》专栏...

我最近读了一本英文书，"美元陷阱"（The Dollar Trap）。作者 Eswar S.Prasad 是康乃尔大学教授，曾经在IMF（国际货币基金）驻中国表处和研究部工作。书中涉及中国的地方很多。

断断续续几个月，我终于读完了它。一来，这本书令人压抑。二来，虽然鄙人吃了三十多年的经济学的饭，但是，最近十几年，我的宗教信仰有点动摇：我对经济学的"似是而非"有了厌倦感。我更喜欢读企业家和（严谨的）记者们写的书。

但是，《美元陷阱...

摘要:  教育界的领袖们有道义责任，坦白地告诉人民，特别是穷人，"你们省吃俭用，甚至负债累累，支持孩子读了一个又一个大学学位，经济回报可能是有问题的"。

我读了上海大学博士生王磊光的倾诉："博士生返乡：沧海桑田人间冷暖"。文中火车上的拥挤，农村亲情疏远，追问"你的工资多高"，等等。我有过同样的经历。

鄙人是1979年从农村去武汉上大学的，后来到北京读书，再留学。等等。但是，从1986年以来，我已经不再回乡过年。...

我昨天看的一场电影，The Theory of Everything 很有点意思。它竟然跟我十四年前看的另外一部电影（A Beautiful Mind）相映成趣！那部电影讲述 了 一位获得诺贝尔经济学奖的 John Nash 的人生（经济学人都知道 Nash  的 均衡理论）。

昨天的电影以著名科学家霍金（Stephen Hawking）的真实生活为蓝本，讲述他1963年在剑桥大学读书时，结识 Jane Wilde，并相爱。突然，他被诊断为得了一种奇怪的可以致瘫而死的病，"生命还...

我们从伦敦开车到英格兰西北部的"万湖区" Lake District 。行程5个半小时。我才知道，英国其实很大。

英国的国土面积24万多平方公里。略小于新西兰，但是，相当于江，浙，沪和海南四个省市的总和。英国虽然是西方国家人口最密集的国家之一，但是，也只有6400万人口。江浙沪＋海南省的总人口有1.7亿。

万湖区风景如画，自不用提。正当我打开报纸，欣赏湖景，嫉妒别人的国家的时候，英国金融时报的周末版残酷地把我推向...

海通国际（665 HK）是海通证券（600837）的子公司。作为海通国际的执行委员会顾问，我现诚聘顾问办公室主任，驻香港, 协助我的工作。

海通国际人才济济, 事业兴旺。如果你有香港市场的投资经验和处理投行业务的经验，熟悉上市公司，眼光独到，我们诚恳邀请你跟我联系。joe@chinamezz.com.
A high level of English language proficiency is essential for this post. It is likely that you have worked in equity rese...

我知道你不关心这个话题, 不过请看香港《南华早报》今天的文章。  
首先是残酷的城乡分割。对医疗，教育, 就业, 和退休实现恶性分开。
其次，城市的住房改革把本来属于"全民"的住房送给了一部分人（城里人）。
然后，信贷膨胀，房价飞涨。 但你必须有房，才能站到风口啊！

储蓄利率长期压低，每年剥削一点，年复一年。
贷款市场分两块：银行和影子银行。利率有天壤之别。从银行搞到贷款，就是获得巨大的补贴。 ...

我最近读了两本关于日本问题的英文书，一本由两个美国教授合做，Japan: The Paradox of Harmony, 可以翻译为，《日本和谐的表面》，另一本由英国金融时报的亚洲编辑 David Pilling 操刀, 书名叫 Bending Adversity: Japan and the Art of Survival. 可以翻译为，《战胜逆境：日本的生存之道》 。

第一本书学术性较强，以统计数字开路。它对日本的经济和社会相当悲观：人口老化，民生艰难，政府负债高筑，与邻国关系紧张，嬉...

很多美国人说，2008年以来的超低利率（和QE）严重恶化了贫富差距。上周，奥巴马总统的国会致辞，把贫富差距列为美国当今最大的挑战。

超低的利率是怎样加大贫富差距的呢？过程很简单。这6年多，超低的利率推高了资产价格（房地产，股票，企业和艺术品）。QE又导致了水漫金山。但是，你必须持有资产，并且最好有大量的借贷，才能从这个大潮中获益。资产越多，负债越高，获益越多。否则，你就 out 了。这六年，在美国几乎是"重新划...

伦敦商学院（LBS）的两位学者 Elroy Dimson 和 Paul Marsh 最近出一份报告，用英国的数据证实了美国学者用美国数据早就得出的结论：买新上市的股票（IPO），亏钱最容易。

他们发现，
（1）英国所有的在1987年以来上市的公司在上市的最初506天内，跑输NSCI 指数10％，
（2）在2000年以来上市的公司在上市的最初506天内，跑输NSCI指数27％。

为什么？一句话，人性的弱点。具体原因有，投行的大力推介（锣鼓当当响）。概念。IPO时机的选择。化妆。等等。

有人可能会说，"虽然新公司作为一个整体不行，但是，... 我有选股的才干"。

 

国内P2P平台良莠不齐，出问题的平台不少，但是，也有大量的优秀企业。他们从开始就是认真在做，风险防范也不错。当然，任何投资都有风险。

据我片面的理解，中国P2P平台基本上通过三种办法来化解风险：

（1）第三方担保（比如，通过担保公司或者小贷公司的担保或者坏帐回购），
（2）通过独立的风险基金来达到同样的目的，

（3）通过对底层资产（即贷款项目）的直接掌控来化解风险：大额的贷款有实物抵押，小额的贷款则依靠...

- 张化桥拜访中国汇融 (1290 HK）时的谈话节录

最近三周，我在四大城市（北上广深）拜访了多家P2P企业，典当，小贷，保险经纪公司，理财公司，担保公司，和信托公司。我确实有点眼花缭乱。我有几点初浅的看法，跟大家分享。

（1）在欧美国家，你根本不敢想象会有这么多的此类公司。如果一定要用一个帽子来概括，大家都属于影子银行。为什么咱们中国会有这么多此类企业呢？虽然大家的创新和创业，很让人欣喜，但是，你必须承...

本人并没有到东方财富网开设博客。东方财富网一篇文章“几只即将暴涨牛股（名单）(2014-09-26 17:36:53)“并非张化桥所作。对于冒充行为，本人严重谴责。希望东方财富网站把关，并尽快删除我的博客。

我的博客在新浪网，财新网和财经网。

 

 

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