中兴通讯与美国的事件显示了"茅台打不过芯片”。百年来，两国在资源配置上有巨大区别。

我的问题是，为什么全世界人民崇拜美国，心向美国：为什么从难民到学生，再到科技精英都拼了老命，削尖脑袋，竭尽全力，挖空心思，不遗余力要到美国留学，工作，定居，成为美国人，并为美国效劳？

反观我的祖国，有这样的吸引力吗？

这才是问题的关键。中国人喜欢讲空话：海纳百川。可是，有多少立淘宛的工程师，印度的程序员，马来西亚的...

我面前摆着一本英国的经济学家杂志。我又看到了邮储银行的英文广告。整整两版。我上周指出的该银行刊登在英国金融时报的广告中的明显语法错误被改正了。赞！

不过这几千字的长文仍然让我读着疼痛，因为它是从中国八股文官话硬译成英文的。真不知道有多少欧美读者会忍痛读完。我建议邮储银行下回聘母语为英语的而且懂得广告艺术的人士操刀。

比如，华为的英语广告就做得很妙。也许，三言两语就行了！

十六年前，QFII正热。我在瑞士银行工作, 参与了这件事。外国的机构投资者把中国证监会和外汇管理局的门都踏破了，央求中国政府多给点QFII 额度。咱们的政府部门（和公众）齐声说，"你们这些老外不就是想来赚我们中国的钱吗？没门儿"！

后来很多年，证监会和股票交易所还做了全球路演，推介QFII。我还听说QFII们"十分看好中国股市"。

我想大笑。如果他们真的看好咱们的A股，A股怎么会一直那样呢？三十多年前，我看到报纸上说"美...

“股票真便宜"是什么意思？我们可以掌握这样几个标准：

（1）上市公司纷纷回购股票，不是装模作样地回购，而是大幅度地回购，穷其资源回购。

（2）大股东们纷纷增持股票。同样，不是装模作样地增持，而是大幅度地增持，穷其资源增持。

（3）新股发行被大量的公司主动叫停，而不是被政府叫停。最好看到这种状况：几乎所有的公司都对IPO失去兴趣，撤回申请，而政府只好做拟上市公司的工作，施加压力，逼他们看在国家的利益上申...

今天的《纽约时报》英文版发表了美国华裔学者黄玉川的长文，‘中国经济不正常。又咋的了’？ China’s economy is not normal. So? （by Yukon Huang)

此君曾任世界银行驻京办主任等职，学贯中西。下面我简介他的文章，不做评论。

（1）大家都说：中国信贷膨胀，债务与GDP的比重250% 过高。可是这不正是金融深化吗？这是自足自给的经济转型为市场经济的必然过程。

（2）投资过剩？你别乱讲，好不好？穷国要想工业化，不投资咋整...

不良贷款的催收有三大作用：

书评《让大象飞》，作者，Steven S. Hoffman, 译者：周海云，陈耿宣

那么多打搅，心中那么多无谓的骚动，不过，我还是用两天读完了复星国际指定的这本书。

翻译得很顺畅。它从各方面讲述了创业所需的一些常识和技巧，也告诉投资者如何选标的。有教诲，也有大量的故事。成功的和失败的。准备挨骂的业内人士应该读此书。我们都犯过很多低级错误。

我觉得它的内容很全面，应该成为商学院的课本。被骂了两天，如果说我有什么特别...

人生得意须尽欢，莫使金樽空对月！正月初六，我将带着朝圣之心沿着湖南省永雄资产管理集团的成长足迹，理解和欣赏草根企业如何变成伟大企业的历程。长沙，湘潭，娄底和新化。期待中。

书评：《希腊悲剧》，作者：James Angelos，台湾的卫城出版社翻译出版。

作者是美国华尔街日报的记者。他父母都是希腊人，小时候因为贫困而移民到美国。作者在美国出生和长大。在2012年希腊的债务危机爆发之后，他多次去祖国采访，后来写成此书。

作为希腊人的后裔，他在痛苦中用尖锐和客观的笔触描绘了祖国如何一步步走向污水沟的。这是一本游记，穿插着历史，和社会的故事。我两天就读完了。

希腊是欧洲文明的摇篮，是欧洲...

今天《水库论坛》发表 yevon_ou 的文章，题为 ”投机的一些原理 #3250”。文中引用我 2012年的观点，说因为中小企业的市场融资成本高，投身”拆借市场”的回报率大约在13%左右，因此上证指数的合理估值在1500点左右。

我当时确实说过那样的话。但是在群起而攻的情况下，我立刻认识到，我对国情了解得不够，并且收回了那个反动观点。关于A股市场，我已经多年没有观点了。

祝股民同志们新年顺利！

在华中地区，一个不起眼的特种服务性企业认准了一个艰难的行业，死啃硬骨头十三年。一不小心，它成了行业的龙头。

为了让美国投资者分享该企业的成功和更好地理解中国的市场，也为了把美国的资金带回中国，该企业计划赴美上市。

当然，公司需要把中国的财务语言平滑地转成美国的财务语言。这是个挑战，回报包括成就感，加上更多。joezhang88@yahoo.com

- 张化桥2月5日在上海信而富的年会发言

我想讲一下普惠金融。普惠金融确实很浪漫，我们在做的事情也确实都有普惠的结果，但是如果我们把普惠金融挂在嘴边，或者当作一个目标，那就有问题了。

我觉得，商业性企业的宗旨就是利润最大化。当然，我们要遵纪守法，要讲道义。可是，正如某哲学家曾经说的，咱们毎个人都管好自己，这个世界就少了一个麻烦。咱们如果连自己的企业都做不好，股东们，员工们，商业伙伴们和监管部门都提心吊胆，咱们有什么资格奢谈普惠金...

Today, Luo Min published a blog piece, reflecting on his mishandling of the media and public relations. He acknowledged his immaturity, inexperience and ... arrogance. I love the piece, and rate him 10 out of 10.

Qudian has rolled out a new line of business, selling cars and lending to car buyers,  at lightening speed, once again demonstrating its unrivaled execution capabilities. Its earnings ...

         新年前一天，印度记者 Rajdeep Sardesai 隆重推出了一本书，Democracy's XI: The Great Indian Cricket Story，介绍印度的板球运动史。他声称，印度社会虽然极不公平，但是板球是唯一真正的公平竞赛，不论阶级。而且它团结了各阶级和三教九流，让人民忘记（至少暂时忘记）等级森严和社会之残酷。

        我突然想起另一本书，《印度首都的爆发》，Capital: The Eruption of Delhi, 作者灰暗地说，在咱们球赛的麻木和兴...